20260802-国信期货-需求端表现疲软_天然橡胶维持震荡偏空_31页_2mb

天然橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2026年天然橡胶市场的需求端表现、基本面数据以及未来市场走势。整体来看，天然橡胶市场呈现震荡偏空趋势，需求端疲软，供应端则受到季节性因素和库存变化的影响。

主要观点

1. 需求端表现疲软

• 轮胎企业开工率下降：国内半钢胎开工负荷为67.36%，较上周下降0.64个百分点，较去年同期下降7.27个百分点；山东全钢胎开工负荷为61.63%，较上周下降2.37个百分点，较去年同期上升0.57个百分点。
• 轮胎出口量增长但价格承压：2026年上半年中国橡胶轮胎出口量同比增长4.9%，但出口金额同比下降1%。汽车轮胎出口量增长3.3%，但出口金额下降3.1%。
• 汽车销量下滑：6月汽车产销量分别为276万辆和281万辆，同比分别下降1.2%和3.2%。上半年汽车产销量累计下降4%和4.1%。

2. 供应端与库存变化

• 全球天然橡胶产量波动：2026年5月全球天胶产量预计下降4.7%至99.7万吨，但较4月增加29%。前5个月累计产量下降2.2%至485万吨。
• 中国橡胶进口量下降：2026年6月中国进口天然及合成橡胶合计59.2万吨，较去年同期下降3.4%；上半年累计进口量为393.5万吨，同比下降3.4%。
• 库存增加：青岛保税区天然橡胶库存为10.42万吨，环比增加3.78%；青岛一般贸易库存为56.26万吨，环比增加0.2%。整体库存处于上升趋势，显示市场供应压力。

3. 原料价格与市场情绪

• 泰国原料收购价格：泰国原料价格持续走低，显示供应端存在压力。
• 现货价格略有上涨：截至7月31日，上海市场24年SCRWF主流货源意向成交价为16700元/吨，较前一交易日上涨125元/吨；越南3L混合胶意向成交价为17750-17800元/吨，小幅上涨75元/吨。

关键信息

2.1 ANRPC天然橡胶总种植面积

• 自2017年起，ANRPC天然橡胶总种植面积持续减少，反映全球天然橡胶种植面积收缩。

2.2 新增开割面积对应的产量

• 新增开割面积对应的产量数据表明，虽然部分国家产量有所回升，但整体增长有限，供需关系仍偏紧。

2.3 2026年全球天胶产量与消费量预测

• 产量：2026年全球天胶产量预计同比增加2.4%至1533.7万吨。
• 消费量：预计同比增加1.3%至1555万吨，其中中国、印度、马来西亚等国消费量增长，泰国、越南等国则有所下降。

2.4 科特迪瓦橡胶出口情况

• 2026年前5个月科特迪瓦橡胶出口量微降0.3%，5月单月出口量同比下降8.1%，环比下降18.8%，显示出口端压力。

2.5 中国轮胎产量

• 2026年6月中国橡胶轮胎外胎产量同比增加2.8%，上半年累计产量同比增长2%。

2.6 中国重卡销量

• 2026年5月重卡销量为10.3万辆，同比增长16%，创近五年新高；1-5月累计销量增长22%。

2.7 轮胎企业成品库存

• 2026年6月末全钢胎总库存为1048万条，环比增加；半钢胎总库存为2050万条，环比增加，显示库存压力。

2.8 丁二烯与顺丁橡胶价格与库存

• 丁二烯价格走势：丁二烯价格持续波动，显示上游化工品价格对橡胶市场有一定影响。
• 顺丁橡胶库存：顺丁橡胶库存情况显示市场供应相对充足，但需求端疲软。

后市展望

3.1 市场趋势

• 现货价格小幅上涨：短期内天然橡胶价格略有反弹，但整体仍偏弱。
• 技术面震荡偏空：技术分析显示，短期天然橡胶市场维持震荡偏空走势。

3.2 操作建议

• 短期操作建议：建议投资者关注震荡偏空趋势，谨慎操作，关注库存变化与下游需求动向。

3.3 风险提示

• 需求疲软持续：轮胎企业开工率下降、终端需求偏弱，可能进一步拖累市场。
• 库存压力增加：青岛地区库存持续上升，显示市场承压。

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经授权不得复制、发布或分发。
• 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对侵权行为及误用报告内容进行追究的权利。

分析师信息

• 分析师：范春华
• 从业资格号：F0254133
• 投资咨询号：Z0000629
• 电话：0755-23510056
• 邮箱：15048@guosen.com.cn