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天然橡胶期货日报总结（2026年9月9日）

一、核心内容概述

2026年9月9日，天然橡胶期货主力合约继续上涨，当日收盘价为19770元/吨，较前一交易日上涨1.57%。近一个月以来，沪胶主力合约价格从8月10日的16905元/吨上涨至当前的19770元/吨，累计涨幅达16.95%，呈现明显的单边上行趋势。市场整体走势符合对供给扰动的预期，短期多头趋势明确。

二、主要观点分析

1. 短期走势

• 当日成交量达375,740手，持仓量升至173,454手，创近一月新高，显示资金持续流入多头。
• 价格突破前期压力位，盘中创出阶段新高，短期偏强格局明确。
• 上方暂无明显强阻力，后续需关注供给变化对价格的影响。

2. 宏观环境

• 原油价格上涨：受中东地缘冲突升级影响，国际油价持续上行，NYMEX WTI原油报94.25美元/桶，ICE布油报99.39美元/桶，成本端支撑天然橡胶价格。
• 汇率变化：美元指数回落，人民币升值，降低进口成本，对国内价格形成小幅压制。
• 通胀数据：8月CPI同比上涨0.8%，PPI同比涨幅扩大至3.8%，通胀温和回暖，对大宗商品价格形成支撑。
• 货币政策：国内货币政策延续宽松，但降息空间有所收窄。

3. 基本面支撑

• 供给端：国内外主产区受厄尔尼诺影响，降雨偏多，可割胶天数不足，产量释放不及预期，进口量持续收缩，支撑国内去库。
• 库存水平：青岛保税区库存从年初的8.93万吨下降至9月6日的7.6万吨，库存处于近年偏低水平，供给弹性不足。
• 需求端：8月半钢胎和全钢胎产能利用率分别提升至64.98%和64.50%，开工有所修复，但受原料价格高位压制，企业仍以刚需采购为主。重卡销量下降，但出口保持强劲，对轮胎需求形成一定支撑。

三、关键信息汇总

1. 价格走势

• 当日收盘价：19770元/吨
• 涨跌幅：+1.57%
• 成交量：375,740手
• 持仓量：173,454手，较前一交易日增加1,603手

2. 成本端支撑

• 国内云南浓乳收购价上涨至16.8-17.2元/公斤，海南胶水收购价上涨至18,000-18,600元/吨。
• 合成橡胶成本上升，顺丁橡胶价格上涨850元/吨至15,400-15,600元/吨，形成对天然橡胶的联动支撑。

3. 替代效应

• 合成橡胶价格高位运行，天然橡胶性价比提升，形成一定替代效应，支撑需求。

4. 市场预期

• 市场对“金九银十”需求旺季存在预期，8月轮胎开工率小幅修复，提前交易需求回暖逻辑。

四、风险提示

1. 地缘冲突缓和：若中东局势出现缓和，国际油价可能回调，进而影响合成橡胶及天然橡胶价格。
2. 天气好转：主产区天气好转后，橡胶供给上量速度若超预期，可能缓解当前供给偏紧局面。
3. 需求复苏不及预期：若下游需求未能有效回暖，高价格可能压制企业开工，限制胶价上行空间。

五、免责申明

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