20260816-国信期货-关注海峡通航变化_油价短期维持震荡偏强_21页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了近期全球原油市场走势，重点关注中国和美国的原油供需变化，以及霍尔木兹海峡通航对油价的影响。报告指出，尽管短期油价维持震荡偏强，但中长期走势仍受多重因素影响，包括地缘政治、库存变化和OPEC产量调整等。

油价走势：短期油价维持震荡偏强，技术面显示震荡偏多趋势。
中国原油市场：
- 6月原油产量为1812万吨，同比下降0.5%，但1-6月累计产量同比增长0.9%。
- 6月原油进口量为2927.2万吨，同比下降41.3%，创2016年10月以来月度新低。
- 7月原油加工量为5906万吨，同比下降6.1%，1-7月累计加工量同比下降1.2%。
美国原油市场：
- 美国原油日均产量持续增长，8月7日当周为1380.5万桶，比去年同期增长2%。
- 美国原油库存大幅上升，单周增幅达1130.8万桶，为三年半以来最大增幅。
- 美国汽油库存小幅下降，馏分油库存微降。
- 美国战略石油储备小幅下降，但整体库存仍处于高位。
地缘政治因素：
- 霍尔木兹海峡局势持续影响全球原油供应，市场担忧情绪支撑油价。
- 美伊停火后，市场关注点转向海峡复航，若复航协议未达成，油价可能继续上涨。
- OPEC7月原油产量环比增加117万桶，显示组织对市场供应的积极调整。
市场展望：
- 若海峡通航未能恢复，全球原油库存持续下降，油价仍有上涨空间。
- 但若美伊和谈顺利，市场情绪可能迅速转变，导致油价下跌。
- 建议投资者关注地缘政治动态和库存变化，采取震荡偏多策略。

指标	2026年6月	1-6月累计	同比变化
产量（万吨）	1812	10943	+0.9%
日均产量（万吨）	60.4	-	-
进口量（万吨）	2927.2	24761.0	-41.3%
日均进口量（万桶）	493	-	-
加工量（万吨）	5906	41915	-6.1%
日均加工量（万吨）	190.5	-	-