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市场研报总结：贵金属期货周报 2021年07月02日

核心内容

本周贵金属市场整体呈现探底回升、低位盘整的态势。黄金与白银期货价格均受到美元指数上涨的压制，但市场情绪仍保持谨慎。贵金属ETF持仓延续走弱，表明投资者对金银的看空情绪未减。

主要观点

• 黄金：沪金收盘价为372.64元/克，较上周上涨0.33%。净持仓由16.9万手降至16.7万手，减少1652手。前20名净持仓增加6843手，显示机构投资者对黄金的持仓意愿有所增强。黄金ETF持仓小幅下降，显示投资者对黄金的配置意愿减弱。
• 白银：沪银收盘价为5446元/千克，较上周下跌0.33%。净持仓由192036手降至166214手，减少25822手。白银ETF持仓继续下降，表明市场对白银的看空情绪持续。

关键信息

• 宏观因素：美国经济数据整体向好，包括制造业扩张、非农ADP新增就业高于预期，以及首申失业救济人数降幅超预期。这些数据推动美元指数上涨，对金银价格形成压力。
• 疫情因素：Delta病毒在亚洲多国引发担忧，部分国家被迫重启或延长封锁措施，影响了市场对全球经济复苏的预期。
• 技术面分析：
  • 期金周线MACD绿柱扩大，但KDJ指标跌势放缓，显示黄金价格可能在短期内出现反弹。
  • 期银周线MACD绿柱扩大，日线KDJ指标向上发散，表明白银价格可能面临技术性反弹。
• 操作建议：
  • 沪金主力可于363-380元/克之间高抛低吸，止损各8.5元/克。
  • 沪银主力可于5280-5580元/千克之间高抛低吸，止损各150元/千克。

周度市场数据

期货数据

现货数据

库存与价差分析

• 黄金库存：上期所黄金库存由3264千克降至3252千克。
• 白银库存：上期所白银库存由2225823千克降至2118171千克。
• 黄金跨期价差：由上周0.1元/克扩至3.1元/克。
• 白银跨期价差：由上周83元/千克缩窄至78元/千克。

市场展望

下周市场需重点关注宏观氛围及美元指数走势，若美元指数继续上涨，金银价格可能承压。同时，需留意技术面支撑位，以判断价格反弹的可能性。

技术面分析

• 黄金：与美元指数相关性显示美元指数继续上涨，黄金价格震荡。
• 白银：与美元指数相关性显示美元指数继续上涨，白银价格震荡。

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