深度报告-20240528-开源证券-半导体设备行业_周期拐点渐近_国产替代2.0时代开启_18页_3mb

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行业深度报告：半导体设备行业周期拐点显现，AI驱动下国产替代浪潮加速

核心观点： 2024年有望成为全球半导体市场的周期拐点之年，叠加AI带来的长期增长动力，中国大陆半导体设备国产替代进程加快，投资机会显著。

1. 全球半导体市场周期触底回升

• 全球半导体销售额同比增速已在2023年11月触底转正，连续5个月正增长，显示行业景气度回升。
• 发动机厂（WFE）、晶圆代工厂（WFP）等龙头企业普遍认为2024年将实现温和复苏，2025年需求将更强劲，纽约证券交易所半导体行业协会（SIA）预估全年销售额将超过9000亿美元。

2. AI是长期增长核心驱动力

• 生成式AI发展预计将成为支撑全球半导体销售额在未来翻倍（至2030年1万亿美金）的核心动力，其中高性能计算（HPC）份额将显著扩大。
• AI对算力和高带宽存储芯片（HBM）的旺盛需求，预计将推动未来多年全球晶圆厂设备投资额保持高速90%+CAGR，并拉动晶圆厂资本开支进一步增长。

3. 中国大陆半导体设备市场高速增长与国产替代加速

• 中国大陆持续是全球最大的半导体设备市场之一，且在全球占比已提升至约34%-45%，预计2023-2027年以158%的年复合增长率（CAGR）增长，到2027年销售额将达6577亿美金。
• 在高端芯片国产化需求和国际出口管制下，中国大陆先进晶圆厂的国产设备采购开始加速验证，相关设备（特别是刻蚀、薄膜沉积等环节）的工艺覆盖率和客户导入显著提升。
• 先进逻辑和存储制造对设备技术要求更高，带动刻蚀、薄膜沉积、量检测、键合等核心设备需求及价值量大幅上升，平台型设备公司优势明显。

4. 关键受益领域与标的

• 受益标的 (重点关注国产化进程及先进工艺覆盖)： 中微公司、北方华创、拓荆科技、芯源微、华海清科、至纯科技、万业企业。
• 推荐标的 (股价上涨预期更优)： 赛腾股份。

5. 风险提示

• 国内先进晶圆厂实际扩产进度和设备国产化率不及预期。

6. 法律声明与投资评级信息缺失（按报告原格式列出）