20221009-光大证券-金融工程ESG市场跟踪双周报_从代表性ESG基金策略看海外ESG投资特色_24页_2mb

ESG市场跟踪双周报总结（2022.9.19-2022.10.7）

核心内容概述

本报告主要围绕ESG投资的国内外发展情况，从ESG基金策略、金融产品发行、相关政策及市场动态等角度展开分析。报告指出，海外ESG投资较为成熟，基金通常结合多种策略，如正面筛选、负面筛选、ESG整合、主题投资等。相比之下，国内ESG投资仍处于发展阶段，但政策支持和市场关注度持续上升。

海外ESG投资特色

1. 多策略结合

海外ESG概念基金普遍采用多种ESG投资策略，如Cathay US ESG Fund采用ESG整合、负面筛选和行业筛选，HSBC Global Liquidity Funds则结合ESG评分、遵守全球准则和行业筛选。部分基金采用主题投资，如Bonhote Strategies-Megatre聚焦8个可持续主题。

2. 明确投资范围

部分基金限定投资行业和主题，如Arca Opportunita Green 2026聚焦清洁能源、循环经济等，Bonhote Strategies-Megatre则涵盖自动化、人工智能等8个主题。

3. 高入选门槛

在正面筛选中，海外ESG基金设置较高的入选门槛，如Qblue Global Sustainable Leaders Fund只投资于每个地区和行业内可持续发展综合得分前10%的公司。

4. 可持续投资目标

大部分ESG基金设定可持续投资目标，通常以加权平均ESG得分或碳足迹作为衡量标准。如Cathay US ESG Fund要求加权平均MSCI ESG评分达A级以上，Candriam Sustainable-Equity Quant Europe要求碳足迹低于基准30%。

5. 碳排放管理

ESG基金重视碳排放分析与控制，如Candriam Sustainable-Equity Quant Europe和Qblue Global Sustainable Leaders Fund均致力于降低投资组合的碳足迹。

6. 国际规范遵循

重视发行人是否遵循国际规范，如联合国全球契约、经合组织的跨国企业准则等。欧洲地区的ESG基金尤其注重这一方面。

国内ESG相关动态

1. 政策支持

• 国家发改委介绍生态文明建设工作，双碳“1+N”政策体系已建立。
• 人民银行设立设备更新改造专项再贷款，支持制造业等领域设备更新改造。
• 工信部等五部委联合发文加快内河船舶绿色智能发展。

2. ESG债券发行

• 本周期内新发绿色债券46只，发行总额447.99亿元，已发行绿色债券数量达2404只，发行规模达2.74万亿元。
• 低碳转型债券3只，发行总额35亿元，主要用于偿还债务及支持绿色转型。
• 乡村振兴债券6只，发行总额48.35亿元，主要用于支持乡村振兴相关项目。
• 可持续发展挂钩债券1只，发行总额10亿元，用于偿还存量债务融资工具。

3. 市场表现

• 二级市场中，9月绿色债券成交额为1114.46亿元，同比增长11.32%。
• 5-10年期绿色企业债及1-3年期绿色金融债到期收益率上行幅度较大，其中5-10年期绿色企业债上行69.90bp，主要由于云南水务提前兑付两只绿色企业债。

4. ESG概念基金

• 存续期主动型ESG概念基金共64只，总规模达970.76亿元，其中环境主题基金占比达82.45%。
• 本周期内平均回报为-2.67%，但有44只基金获得超额收益，平均超额收益为4.79%。
• 分主题来看，ESG主题基金表现优于环境主题基金，本周期内5只基金收益为正，今年以来平均收益为-14.15%；环境主题基金有5只收益为正，平均收益为-14.41%。

风险提示

报告结果基于历史数据，可能存在不被重复验证的风险。

海外ESG概念基金概况

• 海外ESG概念基金共11224只，资产规模达53562.28亿美元。
• 9月新成立ESG概念基金41只，规模合计864.21百万美元，其中14只为ETF，27只为开放式基金，固定收益型基金规模最大。
• 卢森堡、法国、列支敦士登等地区新成立ESG基金规模过亿。

ESG相关新闻追踪

国内

• 国家发改委、人民银行等多部门发布相关政策，推动绿色金融和可持续发展。
• 生态环境部加快农业面源污染监测评估体系的建设。
• 国家发改委等三部门印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》。
• 北京绿色交易所等单位起草团体标准，推动燃油车节能降碳。

欧盟

• 欧洲议会通过减少废物中有害化学物质含量的新规则。
• 欧洲议会呼吁G20在COP27前提高2030年气候目标。
• 欧盟委员会批准多项支持德国绿色转型的计划，包括支持钢铁脱碳、电力替代发电和可再生能源发展。

美国

• 美印发布清洁能源战略伙伴关系联合声明。
• 美国证监会投资者咨询委员会讨论ESG基金披露问题。
• 拜登政府拨款20亿美元用于二氧化碳运输设施融资。
• 多国承诺提供940亿美元加速全球清洁能源发展。

总结

海外ESG投资策略成熟，广泛采用多种策略，重视碳排放管理与国际规范遵循。国内ESG投资虽处于发展阶段，但政策支持与市场热情高涨，绿色债券发行规模与成交活跃度显著提升，ESG概念基金数量与规模持续增长，且部分基金表现优于宽基指数。整体来看，ESG投资在国内外均呈现快速发展趋势，对可持续发展和绿色转型具有积极影响。