20260731-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

2026年7月31日中辉期货黑色系品种观点总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年7月31日中辉期货对黑色系主要品种的市场分析，包括螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱。整体市场情绪偏空，多数品种维持谨慎看空的立场，主要受供需双弱、库存高企、政策平淡及成本支撑减弱等因素影响。

主要观点与关键信息

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 盘面增仓下行，跌破前低支撑位，市场情绪较差。
  • 供需数据偏弱，华东库存居高不下，现货成交维持低位。
  • 国内政策面平淡，政治局会议未超预期，行情缺少向上驱动。

热卷

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 供需双弱，库存环比继续上升，绝对水平处于近年来同期高位。
  • 基本面整体偏弱，政策面平淡，负反馈逻辑下行情偏弱运行。

铁矿石

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 铁水产量再降，下方空间有限。
  • 钢厂库存减少，港口库存增加，外矿发货回落，阶段性供需结构转弱。
  • 加息预期下，价格破位下行，仍偏空。

焦炭

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 第二轮提降落地，后续仍有提降预期。
  • 焦企利润尚可，开工率稳定，但铁水产量持续下降，钢厂检修限产增多。
  • 短期需关注原料价格波动，预期行情维持偏弱运行。

焦煤

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率维持低位，复产进度缓慢。
  • 供需矛盾尚未完全解决，现货端偏强，但成本支撑弱化。
  • 需求淡季背景下原料价格承压，行情或转为低位震荡。

锰硅

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比小幅下降，需求环比增加，库存继续增加。
  • 海外锰矿山远月报价下跌，成本端支撑弱化。
  • 黑色系商品价格承压，自身估值相对低位，行情或延续低位震荡。

硅铁

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比小幅下降，需求环比增加，库存环比大幅增加。
  • 青海地区实施发电侧容量补偿机制，用电成本上升。
  • 黑色系商品整体承压，短期行情或转为区间震荡。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 现货需求处于传统淡季，下游订单低迷。
  • 厂内及贸易库存高位，去库节奏偏慢。
  • 盘面缺乏现货支撑，复产预期压制上行空间，短期反弹高度有限。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 纯碱重心持续下移，行业开工维持高位，天然碱产能持续放量。
  • 厂库高企，下游玻璃持续冷修，重碱需求走弱。
  • 检修减量难以扭转过剩格局，盘面承压，短期偏空看待。

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。
• 投资者须独立判断并承担风险。

操作建议汇总

免责声明

本报告由中辉期货研究院编制，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，中辉期货不对信息的准确性和完整性作出保证。投资者应独立判断，自行承担投资风险。报告观点不代表中辉期货立场，亦不构成任何法律责任。未经授权，不得翻版、复制和发布。