20260929-大越期货-碳酸锂期货早报_31页_1mb

碳酸锂期货早报总结

核心内容概述

2026年9月29日，大越期货投资咨询部发布碳酸锂期货早报，重点分析了碳酸锂市场基本面、持仓数据、基差、库存及供需平衡等多方面情况，并对市场走势进行了展望。

主要观点

供给端

• 碳酸锂产量：上周产量为25738吨，环比减少4.53%，高于历史同期平均水平。
• 锂矿成本与利润：
  • 锂辉石：日度生产成本为129260元/吨，环比下降5.00%，但生产利润为-4709元/吨，亏损。
  • 锂云母：日度生产成本为117846元/吨，环比下降3.76%，生产利润为3437元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为34050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端：成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。
• 锂矿进口：9月锂精矿进口量为550774吨，环比增加10.40%；智利进口量环比增长44.91%；澳大利亚进口量环比下降5.40%。

需求端

• 磷酸铁锂：样本企业库存为132740吨，环比减少0.12%；预计下月需求有所强化，库存或将去化。
• 三元材料：样本企业库存为20067吨，环比减少0.94%。
• 六氟磷酸锂：价格稳定，未出现变动。
• 下游采购：下游逢低采购，锂盐厂惜售挺价，现货成交活跃。

基差

• 09月28日现货价：电池级碳酸锂为126350元/吨，01合约基差为7310元/吨，现货升水期货。
• 基差走势：01合约基差环比下降16.27%，其他合约基差也有不同程度下降。

库存

• 总体库存：63792吨，环比增加8.51%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：6452吨，环比减少8.95%。
• 下游库存：39716吨，环比增加13.98%。
• 其他库存：17624吨，环比增加4.53%。

盘面走势

• MA20：向下，01合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓：净多，多增，显示市场偏多情绪。

预期

• 碳酸锂2701合约：预计在116000-122080元/吨区间震荡。
• 锂进口量：预计下月锂进口量为27850实物吨，环比减少8.36%。
• 需求主导局面：有所转弱，但需求端仍存在强化预期。

关键信息

利多因素

• 下游逢低采购
• 锂盐厂惜售挺价
• 现货成交活跃
• 六氟磷酸锂涨价

利空因素

• 进口放量
• 矿端累库
• 需求透支
• 下游排产下调

主要逻辑

• 供应恢复预期：压制市场情绪
• 需求旺季：不及预期
• 库存去化：放缓
• 中间环节：压力集中

主要风险点

• 储能政策调整
• 美新能源去华
• 瑞银下调锂价预期
• 云母利润受挤压

行情数据概览

期货收盘价

基差

上游价格

正极材料及锂电池价格

供需平衡表

碳酸锂

• 周度开工率：72.24%，环比持平。
• 月度总产量：112330吨，环比增长6.79%。
• 月度总库存：63792吨，环比增长8.51%。
• 供需平衡：-26984万吨，环比改善。

磷酸铁锂

• 月度开工率：74%，环比下降5.13%。
• 月度产量：579700吨，环比增长7.82%。
• 月度出口：10151861千克，环比下降22.82%。
• 周度库存：132740吨，环比下降0.12%。
• 供需平衡：-247.2万吨，环比下降109.94%。

三元材料

• 周度库存：20067吨，环比下降0.95%。
• 月度产量：91090吨，环比增长2.70%。
• 供需平衡：-314吨，环比改善。

氢氧化锂

• 周度开工率：41%，环比持平。
• 月度总产量：33950吨，环比增长4.30%。
• 月度净出口量：-0.33吨，环比下降82.88%。

总结

整体来看，碳酸锂市场在供给端和需求端均出现变化，供给端因锂辉石成本下降但利润亏损，锂云母和盐湖成本低、利润高，而回收端利润为负。需求端虽有所强化，但库存去化放缓，市场面临一定压力。期货合约价格整体下跌，基差有所收窄，市场情绪偏多。未来需关注储能政策、进口变化及成本波动等风险因素。