20260929-广发期货-_有色_日报_9页_3mb

光伏、工业硅、碳酸锂、电解镍、铜、铝等产业期现日报总结

一、光伏产业

核心内容

• 现货价格：N型复投料最低价与平均价分别上涨至39550元/吨和40950元/吨，N型颗粒硅价格维持不变，电子级多晶硅和海外光伏级多晶硅价格分别为27.65美元/千克和18.50美元/千克。
• 期货价格：主力合约价格小幅回落至36975元/吨，月间价差显示部分合约价格出现大幅波动，其中连四-连五价差涨幅高达16250.98%。
• 基本面数据：
  • 周度：硅片产量上升，多晶硅产量微降，多晶硅净出口量增长。
  • 月度：多晶硅产量显著上升，出口量大幅增加，硅片产量小幅下降，净出口量微升。
• 库存变化：多晶硅库存增加，硅片库存下降，多晶硅仓单减少。
• 观点：多晶硅现货维稳，期货小幅回落。四季度供应增长与需求回暖预期并存，但当前需求偏弱，价格承压。技术上价格在均线震荡，部分均线向下，但60天线及36000一线仍有支撑。节前建议平仓观望。

二、工业硅产业

核心内容

• 现货价格：华东通氧SI5530和SI4210工业硅价格持平，新疆99硅价格稳定。基差普遍上涨，显示现货价格强于期货。
• 期货价格：主力合约价格下跌至8470元/吨，月间价差显示部分合约价格大幅下跌。
• 基本面数据：
  • 周度：新疆和西北工业硅产量上升，有机硅DMC产量增长，多晶硅产量微降。
  • 月度：全国工业硅产量下降，新疆产量微增，云南产量上升，四川产量下降。全国开工率下降，新疆和云南开工率微升，四川开工率大幅下降。
• 库存变化：新疆厂库库存下降，社会库存减少，非仓单库存下降。
• 观点：工业硅供需边际转弱，四季度前期产能复产带来增量，后期西南地区产量回落。需求端多晶硅减产预期，有机硅增产有限，出口是主要变量。成本支撑增强，但需求疲软。节前建议平仓观望，关注出口、产能调控及成本波动。

三、碳酸锂产业

核心内容

• 现货价格：电池级和工业级碳酸锂价格均下跌，电池级氢氧化锂价格下跌，工业级氢氧化锂价格下跌。
• 期货价格：主力合约价格下跌，跌破关键支撑位。
• 基本面数据：
  • 月度：碳酸锂产量和需求量均上升，但出口量大幅增长。
  • 库存变化：碳酸锂总库存和下游库存下降，冶炼厂库存减少。
• 观点：锂盐供应增加，需求韧性仍存，但锌价对终端有抑制作用。宏观和板块情绪压制市场，短期价格偏弱，需关注LME基差变化及进出口盈亏。主力关注25500-26000支撑。

四、电解镍产业

核心内容

• 现货价格：1#电解镍和金川镍价格微跌，升贴水上升。
• 期货价格：LME 0-3价差上涨，进口盈亏改善。
• 基本面数据：
  • 月度：电解铜产量上升，进口量下降，出口量大幅增长。
  • 库存变化：境内社会库存上升，保税区库存下降，SHFE库存减少。
• 观点：美国囤铜导致全球库存失衡，铜价受关税政策影响。供应端矿端和锭端偏紧，支撑铜价底部。短期价格存在高估风险，关注CL价差、各地库存变化及美联储货币政策预期。主力关注108500-109000支撑。

五、铝产业链

核心内容

• 现货价格：SMM A00铝价格微跌，升贴水上升，氧化铝价格稳定。
• 期货价格：月间价差显示部分合约价格波动。
• 基本面数据：
  • 月度：氧化铝产量上升，电解铝产量持平，海外产量上升。
  • 库存变化：电解铝社会库存下降，铝棒库存上升，氧化铝厂库和港口库存微增。
• 观点：氧化铝价格受供应增量和库存累积压制，底部具备较强支撑。铝价高位震荡，短期去库质量存疑，关注节后库存变化及金九银十内需成色。参考区间23400-24400元/吨。

六、总结

主要观点

• 光伏产业：多晶硅价格承压，但成本支撑存在，四季度供需预期改善。
• 工业硅产业：供需边际转弱，成本支撑增强，关注出口和产能调控。
• 碳酸锂产业：价格下跌，需求韧性仍存，库存下降，关注LME基差和进出口盈亏。
• 电解镍产业：价格微跌，供应偏紧，关注美国囤铜及关税政策。
• 铜产业：全球库存失衡，铜价受政策影响，关注CL价差和关税落地。
• 铝产业链：氧化铝价格受供应和库存压制，铝价高位震荡，关注节后库存变化及内需表现。

关键信息

• 各品种价格和库存数据均显示近期价格波动较小，部分品种出现下跌。
• 供应端和需求端变化影响价格走势，如光伏的多晶硅产量、工业硅的出口及产能变化。
• 成本支撑是重要影响因素，如多晶硅、工业硅、碳酸锂等。
• 节前建议平仓观望，关注节后库存变化及政策动向。
• 技术面和基本面共同作用，影响短期价格走势，但长期仍需关注供需变化和政策影响。