20260914-通惠期货-碳酸锂日报_市场传言下游扩产受限_锂价短期需消化供需利空_6页_1mb

碳酸锂市场分析总结

核心内容
9月11日，碳酸锂期货市场出现明显下跌，主力合约收盘报134820元/吨，跌幅达4.59%。现货市场价报144700元/吨，跌幅0.69%。基差由前一交易日的4400元/吨扩大至9880元/吨，涨幅124.55%。市场情绪偏弱，但供需基本面存在支撑，价格短期内或维持震荡走势。

主要观点

1. 期货市场表现

   • 碳酸锂主力合约当日大幅下跌，跌破14万元/吨关口，最低触及12.81万元/吨，收盘围绕13.5万元/吨整理。
   • 成交量显著放大，较前一交易日增长101.54%，持仓量小幅减少0.28%。
   • 基差走强，显示现货市场对期货价格的支撑力度增强。

2. 供给端动态

   • 碳酸锂产能利用率由9月4日的68.65%提升至72.24%，上升3.59个百分点，表明供应逐步恢复。
   • 锂辉石端检修复产持续推进，原料到港增加，推动碳酸锂产量爬升。
   • 锂矿价格跟随碳酸锂回落，但矿山端仍保持较强挺价意愿，部分海外供应扰动仍存，矿价预计保持一定韧性。

3. 需求端表现

   • 下游电池级碳酸锂采购意愿增强，但价格接受度偏低，实际成交以逢低补库为主。
   • 电芯价格分化，方形磷酸铁锂电芯微涨0.62%，其他三元电芯价格微降，整体市场持稳。
   • 新能源汽车零售数据同比下滑3%，显示需求端承压，但批发数据同比微增2%，显示部分企业仍保持积极备库态度。

4. 库存变化

   • 碳酸锂库存连续第四周下降，从9月4日的60621吨降至59714吨，减少907吨，降幅1.5%。
   • 库存去化速度放缓，对价格支撑作用减弱，但整体仍处于下降趋势。

关键信息

• 9月11日，碳酸锂期货主力合约价格大幅下跌，现货市场价小幅回落，基差显著走强。
• 供给端锂辉石复产和原料到港带来供应增量，产能利用率提升，但锂矿价格仍具支撑。
• 需求端虽有季节性备库支撑，但价格接受度有限，正极材料价格走弱，新能源汽车销量同比下滑，压制反弹空间。
• 库存连续下降，但去化速度放缓，显示市场基本面边际改善，但力度有限。
• 未来一两周，碳酸锂价格或维持低位震荡走势，受供应爬升与需求支撑共同影响，波动空间受限。

产业链价格监测

产业动态解读

• 现货市场报价震荡下跌，下游逢低采购意愿增强，但实际成交有限，上游锂盐厂挺价捂货，市场情绪偏弱。
• 乘联会数据显示，9月1-6日新能源汽车零售同比下降3%，但批发增长2%，显示市场存在结构性分化。
• 三元材料与磷酸铁锂价格均出现下跌，显示正极材料需求承压，对碳酸锂价格形成下行压力。

价格走势判断
短期内，碳酸锂价格或延续震荡格局。一方面，供应端锂辉石复产和原料到港增加，推动产量爬升，压制价格；另一方面，下游逢低备库及上游挺价对价格形成支撑，库存持续去化也限制跌幅。未来一两周，价格预计在13.2-14.2万元/吨区间低位震荡，上涨与下跌空间均受限。