20230102-光大证券-电力设备新能源行业周报_光储板块迎来反弹_持续关注终端需求复苏_7页_386kb

电力设备新能源行业周报总结（20230102）

核心内容

本周电力设备新能源行业迎来结构性反弹，尤其以光储板块为主。新能源板块在连续下跌后，光伏硅片与硅料价格大幅调整，市场预期光伏与储能放量，推动板块估值修复。分析师认为，光伏与储能板块在2023年仍具投资价值，尤其在消纳能力、新技术突破及锂电出海等方面存在结构性机会。

主要观点

• 光伏板块：经历价格大幅下跌后，市场预期光伏装机量提升，光伏主链全线降价有助于改善光伏电站盈利。建议关注价格企稳时间点及2023年一季度下游需求变化。
• 储能板块：短期反弹主要由硅料价格下行带动，市场情绪改善。大储板块因直接受益于价格调整，估值提升；户储板块则需关注业绩预告及俄乌冲突缓和后的订单情况。
• 锂电板块：受益于疫情后消费复苏及新能源车出口增长，建议关注出海逻辑、美国市场高增速及磷酸铁锂电池渗透率提升相关标的。
• 新技术方向：包括TOPCon、异质结、钙钛矿、钠离子电池、PET铜箔、半固态电池及氢能等，这些领域具备技术迭代与成本优化空间，是未来增长的重要驱动力。
• 风电板块：2022年招标与中标量较高，有望支撑2023年装机需求回暖。短期关注海上风电政策与项目推进，中长期看好深远海资源开发。

关键信息

光储板块

• 行情表现：光储板块迎来反弹，储能指数上涨5.7%，光伏指数上涨8.5%。
• 驱动因素：硅料价格下行带动光伏主链降价，利好光伏装机与储能制造环节。
• 投资建议：优先配置胶膜、粒子等供需偏紧环节；关注阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气等。

电网板块

• 特高压：作为新能源供给消纳体系的重要组成部分，特高压建设将持续推进，建议关注国电南瑞、许继电气、派瑞股份、平高电气、中国西电等。
• 电力市场：电力现货市场建设持续推进，储能、分布式资源、虚拟电厂等将成为市场机制保障的重要部分。

锂电板块

• 主链：中低端需求回升，建议关注成本竞争力强的龙头企业。
• 出海逻辑：中国新能源车出口持续增长，建议关注比亚迪、富临精工、恩捷股份等。
• 钠离子电池：作为成本敏感型解决方案，有望加速产业化，建议关注宁德时代、孚能科技、贝特瑞等。
• PET铜箔：技术迭代空间大，建议关注东威科技、骄成超声、元琛科技等。
• 半固态电池：作为全固态电池的过渡路线，关注华盛锂电、当升科技、赣锋锂业等。
• 氢能：应用空间明确，关注昇辉科技、亿华通、雄韬股份等。

风电板块

• 招标与中标：2022年风力发电机组公开招标与中标容量合计约87GW，陆上风机价格稳定，海上风机价格下降。
• 投资建议：关注海上风电产业链、风电轴承国产替代、以及受益于钢价下行的标的，如三一重能、明阳智能、新强联、金雷股份等。

风险提示

• 新能源汽车销量及海外扩产不及预期
• 风光政策下达进度不及预期
• 风机招标价格复苏低于预期
• 原材料价格波动
• 国家电网投资及信息化建设低于预期

行业及公司评级

建议关注公司

• 储能：阳光电源、林洋能源、四方股份、东方电气
• 光伏：捷佳伟创、帝尔激光、迈为股份、赛伍技术、京山轻机、杰普特
• 锂电：比亚迪、宁德时代、孚能科技、贝特瑞、当升科技、恩捷股份
• 风电：三一重能、明阳智能、新强联、金雷股份、日月股份
• 新技术：东威科技、骄成超声、元琛科技、华盛锂电、当升科技、赣锋锂业、昇辉科技、亿华通、雄韬股份

分析师声明

本报告由光大证券股份有限公司分析师团队撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格，分析基于合法合规信息，独立、客观。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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