20170531-兴业研究-钢铁有色行业周报_钢价再陷调整_收储利好稀土_15页_2mb

报告摘要

本周钢铁和有色行业整体呈现震荡走势，钢价结束上涨进入调整阶段，而有色市场则表现分化，部分金属价格小幅上涨，部分则下跌。行业供需关系、库存变化及政策动向成为影响市场的重要因素。

价格走势：
- 螺纹钢、热轧板卷期现价格均出现下跌，跌幅分别为3.05%和1.70%。
- 原料端铁矿石和双焦价格跌幅更大，普氏62%铁矿石价格指数环比下跌8.01%。
- Myspic钢价指数收于130.29，周环比下跌1.03%。
- 唐山Q235方坯价格收于3,120元/吨，环比下跌0.64%。
库存情况：
- 主要城市钢材社会库存为1,020.77万吨，环比下降3.78%。
- 进口铁矿石港口库存环比上涨0.61%。
盈利情况：
- 全国盈利钢厂占比达84.66%，环比上升1.22%。
- 河北盈利钢厂占比为80.82%，环比上升4.11%。
市场预期：
- 看空者认为钢厂利润高、原料弱、远期需求下降，钢价将下跌。
- 看多者认为库存下降、需求稳定，钢价仍有上涨空间。
- 综合来看，短期内钢价仍将以震荡为主。
行业事件：
- 2017年4月全球粗钢产量为1.42亿吨，同比增加5.0%。
- 河北省计划压减炼钢产能1562万吨、炼铁产能1624万吨，1-5月仅完成计划的17.2%和19.1%。
- 山东钢铁集团与工行签署260亿元债转股协议，有望降低负债率至74.9%，但公司盈利短板仍存。

价格走势：
- 外盘方面，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均有所上涨，其中铜涨幅最大。
- 内盘方面，铜、铝、铅、锌价格小幅上涨，镍和锡价格略有下跌。
- 有色期货价格与现货价差有所变化，铜铝铅锌镍锡的上期所/LME比价关系分别为8.02、7.19、7.53、8.45、8.39、7.13。
库存变化：
- LME和SHFE总库存均有下降，其中铜库存下降5.16%，锌库存下降5.10%。
- 铜、铝、铅、锌、镍、锡库存变化幅度分别为-5.35%、-0.68%、-0.83%、-2.47%、0.85%、-0.25%。
市场展望：
- 稀土价格持续上涨，国储再次收储3000吨，收储价格高于市场价，显示政策对稀土的支撑。
- 有色市场整体价格波动较小，但部分金属如铜、铅价格表现较好，锌、镍、锡则略有回调。
行业事件：
- 稀土新一轮国储招标结束，总量3000吨，价格高于市场，显示政策利好。
- 河北省稀土收储常态化趋势明显，未来有望保持“间隔两月、总量约3000吨、价格跟随市价”的策略。