20260903-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

2026年9月3日，大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报对当前尿素市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。

供应端：尿素开工率高位回落，8月下旬装置集中检修，导致日产下降，供应边际收缩。
库存压力：尽管供应有所减少，但行业上游开工率仍偏高，整体货源依然充裕，库存压力尚未根本缓解。
价格表现：尿素现货价格低位运行，主流煤制固定床利润下滑明显。
需求端：
- 农业需求处于夏末淡季，田间追肥需求逐步收尾。
- 复合肥开工率较常年同期偏低，对尿素采购以刚需即用即采为主，无增量采购。
- 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷制约，工业领域仅维持刚需跟进。
总体判断：基本面偏空。

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	出口量（万吨）	表观消费（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费（万吨）	消费增速
2018	7554.00	-	-	-	-	-	-	-
2019	7176.00	-5.0%	5253.79	494.54	4790.42	83.35	4756.55	-
2020	7102.00	-1.0%	5357.01	545.06	4813.28	57.97	4787.90	0.7%
2021	7334.00	3.3%	5433.75	529.91	4844.97	86.73	4873.73	1.8%
2022	7376.00	0.6%	5621.93	283.13	5352.09	109.80	5375.16	10.3%
2023	7278.00	-1.3%	6085.45	425.10	5667.97	82.29	5640.46	4.9%
2024	7540.00	3.6%	6550.12	26.06	6567.71	167.90	6653.32	18.0%
2025	7980.00	5.8%	7077.79	489.35	6619.79	124.59	6576.48	-1.2%
2026	-	-	-	-	-	-	-	-