20260814-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_16页_2mb

2026年8月14日沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周，沪镍和不锈钢期货价格均出现下跌，市场整体承压下行。镍生铁和镍铁现货价格保持稳定，但期货市场空头氛围浓厚，持仓增量伴随价格下跌，显示市场情绪偏弱。供应端方面，镍矿港口库存回升，电积镍生产利润亏损，国内电解镍产量受限，进口量增加。库存方面，上期所镍库存小幅下降，LME镍库存则明显减少。需求端，300系不锈钢产量环比下降，但出口量回升，不锈钢生产利润有所改善。房地产行业持续弱势，而家电行业产量同比增加，汽车产业和机械行业表现有所修复。

主要观点

1. 期货价格走势

• 沪镍：本周主力合约价格下跌2.62%，收盘价为127040元/吨，较上周下跌3420元/吨。
• 不锈钢：本周主力合约价格下跌3.75%，收盘价为14115元/吨，较上周下跌550元/吨。
• 基差变化：沪镍基差下跌，不锈钢基差回升，显示期货贴水有所收窄。

2. 供需分析

• 供应端：

  • 镍矿港口库存回升，菲律宾雨季结束，缓解原料紧缺预期。
  • 印尼APNI建议增加镍矿配额，印尼RKAB修订审批结果尚未公布，原料供应预期改善。
  • 电积镍生产利润亏损，冶炼端成本高企，利润承压。
  • 国内电解镍产量受限，但进口量增加，显示供应结构变化。
  • 上期所镍库存小幅下降，LME镍库存显著减少，显示全球库存趋势分化。

• 需求端：

  • 300系不锈钢产量环比下降，但出口量回升，库存去化仍不理想。
  • 不锈钢生产利润小幅回升至469元/吨，显示成本支撑有所增强。
  • 房地产行业持续弱势，投资完成额同比大幅下降。
  • 家电行业产量同比增加，空调、电冰箱、洗衣机、冷柜产量均有不同程度提升。
  • 新能源汽车产量小幅下降，但销量基本稳定，显示需求修复迹象。
  • 工程机械产量同比增加，挖掘机和大中型拖拉机表现较好，显示工业需求有所回暖。

3. 技术面与市场情绪

• 沪镍和不锈钢前20名净买单量均下降，空头氛围偏强。
• 技术面显示，沪镍关注12.5万元/吨支撑，不锈钢关注1.4万元/吨支撑及MA5压力位。
• 镍不锈钢比值震荡，锡镍比值上涨，显示市场对镍的相对需求变化。

关键信息汇总

价格数据

基差数据

库存数据

产量数据

需求变化

风险提示

• 宏观风险：美联储官员对加息政策存在分歧，市场预期不明确。
• 原料风险：印尼RKAB修订审批结果尚未公布，可能影响镍矿供应。
• 库存风险：国内不锈钢库存去化不佳，可能对价格形成压力。
• 成本风险：冶炼端成本高企，电积镍亏损，影响市场支撑力。

研究机构信息

• 瑞达期货研究院成立于2003年，是国内较早的期货研究机构之一。
• 研究团队规模超过20人，具备丰富的行业经验和专业背景。
• 研究范围涵盖宏观经济、黑色金属、有色金属、化工、农产品等多个领域，为客户提供全面的研究支持。