2023年11月公募权益基金投资策略报告：顺周期主题搭配成长困境反转-20231108-国金证券-17页_1mb

报告摘要

公募权益组投资建议总结：顺周期主题搭配成长困境反转

核心内容

本报告提出在当前市场环境下，应采用“顺周期主题搭配成长困境反转”的投资策略，以应对市场整体回调和行业分化的情况。通过布局顺周期板块和把握成长板块的阶段性机会，实现组合的平衡与收益最大化。

主要观点

市场回顾：
- 10月A股市场呈现下跌触底后反弹的态势，主要宽基指数跌幅在1~4个点之间，科创50、创业板指、中证1000指数跌幅相对较小。
- 医药和科技主题基金表现较好，分别获得正回报，而大金融和科技主题基金跌幅明显。
- 北向资金加仓方向主要为电子、基础化工、公用事业等行业。
投资策略：
- 顺周期板块：经济企稳回升为顺周期行业提供支撑，生产、消费、投资活动增加推动板块景气上行。建议关注资源品、大金融、汽车、机械等领域。
- 成长板块：在美债利率短期不再冲高的预期下，积极把握困境反转逻辑下的成长性行业，尤其是医药行业中具备反腐免疫属性的CXO以及受益于国产替代的电子半导体行业。
基金表现：
- 10月收益排名前10的基金主要集中在医药、科技、消费、制造、新能源等细分领域。
- 顺周期行业持股比例较高的绩优基金在今年以来表现相对靠前，布局方向为低估值、高股息的资源品、大金融、汽车、机械等领域。
- 医药相关基金表现较好，受益于CXO和创新药的阶段性上涨；科技相关基金表现突出，受益于半导体和芯片的回暖。
基金经理/基金产品推荐：
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