20261007-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_国庆假期猪价有所反弹_但仍低位运行_12页_940kb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔板块整体表现优于大盘，涨幅2.9个百分点。尽管国庆假期期间猪价有所反弹，但整体仍处于低位运行，行业亏损持续，产能去化趋势加速。同时，家禽养殖价格略有波动，大宗农产品价格整体下行，但部分品种如白糖和豆油出现上涨。板块内部分企业估值处于低位，具备配置价值，尤其关注龙头及低成本高成长标的。

主要观点

• 生猪养殖：猪价在国庆假期期间有所反弹，但整体仍处于低位，行业持续亏损，加速产能去化。自繁自养和外购仔猪盈利均出现下滑，行业亏损扩大。
• 家禽养殖：肉鸡苗价格小幅上涨，肉鸡价格持平，鸡产品价格微跌。父母代种鸡养殖利润微薄，肉鸡养殖仍处亏损，但屠宰利润略有改善。
• 大宗农产品：玉米、豆粕价格下跌，小麦和白糖价格微涨。部分农产品如棕榈油、菜油价格出现波动，整体市场呈现分化趋势。
• 板块配置机会：当前估值处于低位，建议关注具有成本与负债率优势的龙头及高成长标的，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。同时，种业板块因品种换代趋势明确，具备成长性与兑现潜力。
• 其他细分领域：菌菇板块景气持续，特别是金针菇和冬虫夏草，建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。宠物行业增长趋势不改，估值回调后具备较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份等。

关键信息

生猪养殖数据

• 9/29：全国瘦肉型肉猪出栏价10.06元/公斤
• 10/1：生猪均价10.15元/公斤
• 10/6：猪价升至10.31元/公斤，但仍低位运行
• 10/7：猪肉平均批发价15.78元/公斤，较上周下跌3.9%
• 自繁自养盈利：-251.91元/头，较上周减少46.25元/头
• 外购仔猪盈利：-174.61元/头，较上周减少56.62元/头
• 仔猪毛利：-129.8元/头，较上周减少9.67元/头

家禽养殖数据

• 肉鸡苗价格：1.86元/只，较上周上涨0.5%
• 白羽肉鸡平均价：5.96元/公斤，较上周持平
• 鸡产品平均价：8.1元/公斤，较上周下跌0.6%
• 父母代种鸡养殖利润：-0.8元/只，较上周持平
• 肉鸡养殖利润：-3.76元/只，较上周增加0.06元/只
• 屠宰利润：1.28元/只，较上周减少0.11元/只

大宗农产品价格

• 玉米现货价：2309.61元/吨，较上周下跌0.7%
• 豆粕现货价：3420元/吨，较上周下跌0.1%
• 白糖现货价：5200元/吨，较上周持平
• 豆油现货价：9131.67元/吨，较上周上涨0.8%
• 棕榈油现货价：9336.67元/吨，较上周下跌1.0%
• 菜油现货价：10763.75元/吨，较上周上涨0.9%

行业走势

• 农业板块：本周上涨1.04%，跑赢大盘2.9个百分点
• 生猪养殖板块：本周上涨3.68%
• 个股表现：涨幅前三为东瑞股份、道道全、*ST广糖；跌幅前三为金健米业、万向德农、华英农业

风险提示

• 农产品价格波动风险：易受天气、运输等因素影响，价格走势存在不确定性
• 疫病风险：疫病可能对畜禽价格造成阶段性波动
• 政策风险：农业政策推进受非政策因素影响，可能导致行业变革速度和公司经营情况不及预期

重点建议关注标的

• 生猪养殖：牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份、天康生物、正邦科技
• 家禽养殖：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份
• 种植与农产品：康农种业、敦煌种业、隆平高科
• 菌菇：众兴菌业、雪榕生物、华绿生物
• 宠物：乖宝宠物、中宠股份

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（< -5%）
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、减持（< -10%）

分析师信息

• 分析师：张斌梅、沈嘉妍
• 执业证书编号：S0680523070007、S0680524040001
• 邮箱：zhangbinmei@gszq.com、shenjiayan@gszq.com
• 研究助理：李嘉怡，执业证书编号：S0680126070019，邮箱：lijiayi@gszq.com

附录

• 相关研究：

  1. 《农林牧渔：猪价正二次探底，关注行业下半程产能去化》（2026-09-27）
  2. 《农林牧渔：四季度政策密集期叠加厄尔尼诺，关注种业板块》（2026-09-21）
  3. 《农林牧渔：稻麦市场供需宽松，价格维持弱势运行》（2026-09-13）

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