20260927-国盛证券有限责任公司-农林牧渔行业周报_猪价正二次探底_关注行业下半程产能去化_12页_916kb

AI报告摘要

农林牧渔行业总结

核心内容概览

本报告分析了2026年9月25日农林牧渔行业的市场表现及关键数据，指出当前行业处于猪价二次探底阶段，预计在中秋国庆节前达到底部。中期来看，行业可能面临持续亏损，但随着产能去化完成，猪价有望迎来真正的反转行情。同时，板块内部分品种如转基因、菌菇等具备成长性，值得关注。此外，宠物行业增长趋势明确，具备较好的配置价值。

行业走势

农业板块整体表现：本周农业板块下跌1.56%，与大盘涨跌幅持平。
个股表现：
- 涨幅前三：金健米业、保龄宝、邦基科技
- 跌幅前三：安德利、安德利果汁、天邦食品
宠物食品指数板块：本周上涨2.89%，显示行业有较强韧性。

生猪养殖情况

价格变动：
- 全国瘦肉型肉猪出栏价：10.48元/kg，较上周下跌1.1%
- 猪肉平均批发价：16.16元/kg，较上周上涨0.1%
盈利情况：
- 自繁自养头均盈利：-205.66元/头，较上周减少15.18元/头
- 外购仔猪头均盈利：-117.99元/头，较上周减少29.9元/头
- 出售仔猪毛利：-120.13元/头，较上周减少6.75元/头
体重与仔猪价格：
- 白条猪肉平均宰后均重：88.69公斤，周环比上涨0.2%
- 15kg仔猪全国市场价：17.44元/公斤，周环比下跌4.1%
重点标的：牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份、天康生物、正邦科技等，关注其成本与负债率分化带来的配置节奏差异。

家禽养殖情况

价格变动：
- 白羽肉鸡平均价：5.96元/公斤，较上周持平
- 鸡产品平均价：8.15元/公斤，较上周持平
- 肉鸡苗价格：1.85元/只，较上周上涨1.1%
- 817鸡苗平均价：0.98元/只，较上周持平
- 817肉杂鸡平均价：7.19元/公斤，较上周下跌0.3%
盈利情况：
- 父母代种鸡养殖利润：-0.8元/只，较上周增加0.12元/只
- 肉鸡养殖利润：-3.82元/只，较上周减少0.46元/只
- 屠宰利润：1.38元/只，较上周持平
重点标的：益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份；同时立华股份在黄羽肉鸡产能调整中具备季节性价格弹性机会。

大宗农产品价格变动

玉米：国内现货价2318.24元/吨，较上周下跌0.9%；CBOT玉米收盘价528.75美分/蒲式耳，较上周上涨0.3%
小麦：国内现货价2422.83元/吨，较上周上涨0.4%；CBOT小麦收盘价704美分/蒲式耳，较上周下跌1.3%
粳稻：国内现货价2980元/吨，较上周下跌0.3%
糙米：CBOT糙米收盘价1662美分/英担，较上周上涨6.2%
大豆：国内现货价4374.74元/吨，较上周持平；CBOT大豆收盘价1320美分/蒲式耳，较上周上涨1.3%
豆粕：国内现货价3421.84元/吨，较上周下跌1.5%
豆油：一级豆油现货价9111.67元/吨，较上周下跌1.0%
菜粕：国内现货价2517.89元/吨，较上周下跌2.3%
菜油：进口四级菜油现货价10813.75元/吨，较上周上涨0.5%
棕榈油：国内24度棕榈油现货价9476.67元/吨，较上周下跌2.4%；BMD棕榈油收盘价4673林吉特/吨，较上周下跌2.6%
白糖：柳州白糖现货价5220元/吨，较上周上涨0.7%；NYBOT11号糖收盘价18.63美分/磅，较上周上涨1.7%
鱼粉：国产鱼粉现货价18150元/吨，较上周下跌1.2%；进口鱼粉现货价20589.13元/吨，较上周持平

种植与农产品趋势

品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。
转基因：实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种逐步确认，行业成长性及兑现时间值得期待。
重点标的：康农种业、敦煌种业、隆平高科等。

菌菇板块

金针菇价格：5.0元/公斤，主营产品价格景气持续。
冬虫夏草：作为重点新产品，放量期临近，年度配置价值高。
重点标的：众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。

养殖配套与疫苗板块

饲企优势：龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望替代中小饲企。
重点标的：海大集团、禾丰股份。
疫苗板块：关注后续季度景气回暖。

宠物行业

增长趋势：行业增长不改，季度维度关注增速回暖节奏，中期维度关注新品推出与销售放量节奏。
配置价值：估值回落后仍有较好配置机会。
重点标的：乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

农产品价格波动风险：易受天气影响，可能影响销售、运输和价格走势。
疫病风险：畜禽类价格波动易受疫病等因素影响。
政策风险：农业政策推进进度和执行效果可能受非政策因素影响，进而影响行业变革速度和公司经营状况。

投资建议

增持（维持）：关注生猪、家禽、宠物、种业等板块的配置机会。
重点推荐标的：牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份、天康生物、正邦科技、益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份、康农种业、敦煌种业、隆平高科、众兴菌业、雪榕生物、华绿生物、乖宝宠物、中宠股份等。

作者信息

分析师：张斌梅、沈嘉妍
执业证书编号：
- 张斌梅：S0680523070007
- 沈嘉妍：S0680524040001
邮箱：zhangbinmei@gszq.com、shenjiayan@gszq.com

研究助理

李嘉怡
执业证书编号：S0680126070019
邮箱：lijiayi@gszq.com

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