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纯碱周报总结（2026.8.10-8.14）

核心内容概述

本周纯碱期货市场呈现低位震荡走高的趋势，主力合约SA2609收盘价报969元/吨，较前一周上涨3.19%。现货市场方面，河北沙河重碱低端价报980元/吨，涨幅为2.73%。整体来看，纯碱市场基本面偏弱，短期预计维持震荡格局。

主要观点

• 期货走势：纯碱期货主力合约SA2609周内上涨3.19%，收盘价为969元/吨，较前一周有所回升。
• 现货价格：河北沙河重碱低端价上涨2.73%，至980元/吨，反映现货市场略有回暖。
• 基差变化：主力合约基差由15元/吨降至11元/吨，表明期货价格与现货价格之间的差距有所收窄。
• 供给端：纯碱企业检修及减产持续，产量增量有限，预计下周产量为73万吨，开工率约为77%。
• 需求端：下游需求整体偏弱，以按需为主，光伏玻璃减产对纯碱需求形成压制，市场情绪偏谨慎。
• 库存情况：全国纯碱厂内库存为185.67万吨，较前一周微涨0.39%，库存水平高于5年均值。

关键信息

一、期、现货周度行情

二、供给端分析

• 纯碱生产利润：华北氨碱法利润为-247元/吨，华东联产法利润为-205.5元/吨，显示行业盈利能力承压。
• 开工率与产量：本周纯碱行业开工率为80.68%，产量为72.53万吨，其中重质纯碱产量为40.14万吨，处于历史高位。

三、需求端分析

• 产销率：本周纯碱周度产销率为99.01%，表明市场销售情况良好。
• 下游需求：
  • 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量为14.22万吨，开工率66.31%，生产保持稳定，冷修力度不足。
  • 光伏玻璃：光伏玻璃减产，对纯碱需求造成压力，市场情绪偏弱。

四、库存分析

• 库存水平：全国纯碱厂内库存为185.67万吨，较前一周增长0.39%，库存处于5年均值上方。
• 库存趋势：库存持续高位运行，表明市场去库存压力较大，供需错配尚未有效改善。

风险与逻辑

主要逻辑

• 供给高位：纯碱企业持续检修及减产，产量增量有限。
• 需求下滑：光伏玻璃减产对纯碱需求形成拖累，浮法玻璃冷修乏力，需求增长有限。
• 库存压力：库存处于历史高位，行业供需格局尚未明显改善。

风险点

1. 下游冷修不及预期：若浮法和光伏玻璃冷修进度不及预期，可能导致需求端支撑不足。
2. 宏观利好超预期：若宏观政策或经济数据出现超预期利好，可能对纯碱市场形成提振。

数据来源

• 期货数据及基差图：Wind、钢联
• 生产利润、开工率、产量数据：钢联
• 库存数据：钢联
• 下游需求数据：钢联

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