20251107-中泰期货-硅铁周报_过剩格局仍难缓解_重点关注成本端兰炭上调持续性_21页_1mb

硅铁周度观点：过剩格局仍难缓解，重点关注成本端兰炭上调持续性

主要提及

• 供应端：本周硅铁日产环比微涨，全国产量维持高位；月度产能同比小幅下降，但单周波动有限。
• 需求端：金属镁需求保持高位，但产区硅铁基本自用，未显著缓解过剩压力。
• 成本与利润端：兰炭价格上调直接影响硅铁成本，但实际利润受成本估算偏差影响。兰炭高价持续性存疑，因下游非硅铁、且整体处于累库周期。
• 库存与基差：中大型企业库存健康，但短期库存或面临累库压力；基差收敛，表明现货商出厂意愿较弱。

过去一周焦点

1. 兰炭上调：兰炭主流价格统调涨幅显著，尤其电石—PVC链条更可能受影响，而非硅铁。
2. 供需格局：硅铁供需变化较少，产区日产环比增长。尽管有成本支撑，过剩格局短期难有改观。
3. 价格表现：周内硅铁价格反弹，但仍受到盘面套保下压力，黑色板块普遍偏弱。

普通美国总结

结论：硅铁多段处于供应过剩及高位库存状态，结合产量、需求及成本数据，揭示过剩也使对中长期价格上涨持谨慎态度。期现基差健全，暗示交割成本较低。生产者利润勉强支撑，但兰炭价格上涨向硅铁传导存争议。

建议：中期建议偏空思路，逢高减持；短期关注兰炭价格变动及套保压力。

推荐关注事项

• 钢材两端包装：兰炭现货价格变化。
• 套期保值端压力：盘面点位套保情况及其对操作的影响。