20260802-国信期货-宏观周报_美联储维持利率不变相对偏_鸽_美国总统同意取消对伊朗打击_21页_8mb

国信期货宏观周报总结（2026年8月2日）

核心内容概述

本周报总结了2026年7月27日至8月2日期间，全球及中国宏观经济、金融市场和地缘政治事件的主要动态。内容涵盖国内工业生产、中美经贸关系、美元与人民币汇率变动、美联储及英国央行的利率决议、美伊局势的演变以及各类资产价格的走势。整体来看，全球经济面临一定的不确定性，而中国宏观经济在部分领域显示出收缩迹象，但整体仍保持相对稳定。

主要观点与关键信息

1. 国内经济数据

• 工业企业利润：1-6月全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.7%，但增速较1-5月有所放缓，显示经济增速趋稳。
• 库存水平：6月末规上工业企业产成品存货同比上涨9.5%，涨幅扩大，表明企业库存持续积累。
• 制造业PMI：7月官方制造业PMI为49.2%，进入收缩区间，较6月下降1.1个百分点。非制造业商务活动指数也降至49%，同样进入收缩区间，显示经济活动放缓。
• 外贸指标：出口集装箱运价综合指数（CCFI）下行至1857.04，反映外贸环境承压。

2. 美伊局势发展

• 特朗普暂停对伊军事打击：7月27日，特朗普宣布暂停对伊朗的打击，为谈判争取时间，但强调若谈判失败，将恢复军事行动。
• 美伊谈判进展：7月29日，美国中央司令部宣布结束对伊朗的一轮打击，表示已削弱伊朗对美军及商业航运的威胁。同时，特朗普称伊朗及其他中东国家提出暂停袭击请求，初步达成协议框架，包括开放霍尔木兹海峡和消除核威胁。
• 美伊局势波动：美伊局势在本周内多次出现变化，既有军事行动的结束，也有新的谈判信号，整体呈现复杂态势。

3. 利率与货币政策

• 美联储维持利率不变：7月30日，美联储以9票赞成、3票反对的投票结果维持联邦基金目标利率在3.5%-3.75%不变，决议偏“鸽”。
• 英国央行利率决议：同样维持利率在3.75%，但有3名委员支持加息25个基点，显示内部意见分歧。
• 中国货币政策：中国央行未提及具体政策变动，但政治局会议召开，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。

4. 货币市场与汇率

• 人民币升值：7月30日，美元兑人民币跌破6.75，创2023年2月以来最强水平。
• 日元大幅升值：美元兑日元连续跌破多个整数关口，最低至157.9385，跌幅约3.3%。
• 美元指数下跌：美元指数一度跌破100，反映市场对美元的预期有所降温。

5. 大类资产表现

• 股票市场：A股主要指数涨跌不一，上证综指微涨0.47%，而深证成指和创业板指分别下跌1.42%和3.93%。
• 国债期货市场：2年期、10年期和30年期国债期货均上涨，分别上涨0.02%、0.10%和0.49%，显示市场对避险资产的需求上升。
• 外汇市场：美元指数下跌1.64%，美元兑人民币下跌0.40%，英镑兑人民币上涨0.51%。
• 商品市场：原油价格下跌7.35%，沪金上涨0.81%，生猪价格下跌3.48%，沪铜上涨0.68%，螺纹钢下跌2.68%。

周度关注事项

• 美国ADP就业数据（8月5日）：将反映美国私营部门就业变动情况，是判断非农数据前的重要信号。
• 美国失业率与非农就业人口（8月7日）：非农数据对美联储政策预期影响较大，可能引发市场波动。
• 中国CPI与PPI数据（8月9日）：将反映国内物价水平和工业生产者价格变化，对通胀预期和货币政策判断具有参考意义。
• 中国7月进出口、社融与货币供应：数据将揭示外贸表现和国内金融环境变化。

风险提示与免责声明

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总结

本周全球宏观环境呈现“政策稳、市场动、地缘紧”的特点。中国制造业PMI和非制造业指数回落，显示经济进入收缩区间；人民币持续升值，美元指数走弱，反映市场对风险资产的偏好有所变化。美伊局势反复，特朗普表态暂停军事打击，但强调谈判失败后可能恢复行动。美联储维持利率不变，决策偏“鸽”，而英国央行出现分歧。大类资产方面，股市分化、债市走强、商品价格波动较大。下周重点关注美国就业数据及中国宏观经济指标，这些数据可能对市场走势产生重要影响。