20260802-中国银河-有色金属行业周报_美联储表鹰实鸽_日元救市_美元走弱利好商品价格_21页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

2026年8月2日发布的有色金属行业周报指出，本周有色金属板块整体表现优于A股市场，SW有色金属行业指数上涨3.04%，而沪深300指数下跌1.31%。整体来看，市场环境受到美联储政策、地缘政治以及日元救市等多重因素影响，呈现出波动性。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 整体表现：有色金属行业指数上涨3.04%，表现优于大盘。
• 子行业表现：
  • 工业金属：+4.27%
  • 贵金属：+8.19%
  • 小金属：-1.43%
  • 能源金属：+1.79%
  • 金属新材料：-0.84%

2. 重点金属价格数据

• 基本金属：
  • 铜：SHFE上涨0.70%，LME上涨1.16%
  • 铝：SHFE上涨1.77%，LME上涨1.12%
  • 锌：SHFE上涨0.48%，LME上涨1.34%
  • 铅：SHFE下跌1.33%，LME下跌0.34%
  • 镍：SHFE下跌0.79%，LME下跌0.71%
  • 锡：SHFE上涨3.20%，LME上涨2.92%
• 贵金属：
  • 黄金：SHFE上涨0.25%，COMEX下跌0.79%
  • 白银：SHFE上涨0.98%，COMEX下跌1.92%
• 稀有金属与小金属：
  • 氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格均出现小幅下跌。
  • 锂价格整体下跌，碳酸锂和氢氧化锂跌幅较大。
  • 钴价格略有波动，电解钴价格上涨，四氧化三钴价格下跌。
  • 其他小金属如钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿价格基本稳定。

3. 行业动态

• 铜行业：
  • First Quantum Minerals 加快 Cobre Panama 铜矿重启准备工作。
  • 嘉能可上半年铜产量增长15%，维持全年产量指引。
  • 霍尔木兹海峡航运受限可能影响全球铝供应。
  • 海湾地区铝厂遇袭，复产进度不一，铝产量下降。
• 铝行业：
  • 印尼呼吁加强监管合作，应对稀土成分出口限制。
  • 牙买加铝土矿和氧化铝出口预计增长24%。
• 稀土行业：
  • 瑞典将稀土开发提升至国家安全层面，制定新战略。

4. 投资建议

• 宏观环境：美联储表鹰实鸽，年内加息预期充分，美元指数走弱。
• 市场趋势：美元走弱利好美元计价商品，金价有望震荡回升。
• 推荐股票：
  • 贵金属：赤峰黄金、中金黄金、山金国际、山东黄金、湖南黄金
  • 铜行业：紫金矿业、洛阳钼业、盛屯矿业、江西铜业
• 市场分析：铜矿短缺或向精铜传导，美国铜关税可能加剧非美地区短缺。

关键信息

1. 市场表现

• 有色金属行业表现优于A股大盘，涨幅为3.04%。
• 铜、铝、锌、锡等基本金属价格整体上涨，但铅、镍价格下跌。
• 贵金属价格涨跌不一，黄金小幅上涨，白银明显下跌。
• 锂、钴等小金属价格普遍下跌，部分保持稳定。

2. 价格变动原因

• 铜：供应紧张，原料成本高，需求疲软。
• 铝：供应高位维稳，需求有所分化。
• 贵金属：美元指数走弱对金价有利，但实际收益率上涨影响白银。
• 稀有金属：供应端稳定，需求端受原料高价影响。

3. 行业动态影响

• 铜矿重启：First Quantum 和嘉能可铜矿产量增长，可能缓解供应压力。
• 地缘政治：美伊冲突影响油价及通胀，日元救市推动美元指数走弱。
• 供应链：霍尔木兹海峡航运限制对铝供应构成风险。

4. 风险提示

• 国内宏观经济复苏不及预期。
• 美联储货币政策收紧或加息超预期。
• 有色金属大宗商品价格大幅下行。
• 中东地缘冲突持续发酵，超出市场预期。

结论

总体来看，有色金属行业本周表现优于大盘，主要受美联储政策和日元救市影响，美元走弱对商品价格形成利好。投资建议关注贵金属和铜行业龙头，同时警惕宏观经济和地缘政治风险。