20181123-华安证券-私募基金市场观察周报_8页_922kb

金融工程研究周报总结

核心内容概述

本报告为《私募基金市场观察周报20181123》，发布于2018年11月27日，由刘伟峰撰写，内容主要围绕私募基金市场一周的动态表现，涵盖权益市场、债券市场及基金市场，并对不同策略类型的表现进行分析。

主要观点

权益市场动态

• 主要指数表现：创业板指、中证500、中小板指、深证成指、腾讯济安、上证指数、沪深300、上证50均出现不同程度的下跌，跌幅从-2.53%至-6.74%不等。
• 行业表现：银行、食品饮料、医药生物跌幅较小，分别为-1.66%、-2.07%、-2.61%；电子、计算机、钢铁跌幅较大，分别为-7.71%、-7.48%、-7.31%。
• 风格表现：成长风格和价值风格均下跌，但价值风格跌幅小于成长风格。

债券市场动态

• 债券指数表现：上证转债下跌1.06%，其他如中证国债、中证全债、上证公司债、中证金融债均小幅上涨，涨幅在0.04%至0.18%之间。

基金市场动态

• 基金指数表现：FOF指数下跌1.86%，股票基金下跌3.76%，混合基金下跌2.91%，债券基金微涨0.04%，货币基金微涨0.06%，QDII基金下跌1.84%。
• 策略类型表现：宏观策略和管理期货上涨，事件驱动和股票策略下跌；正收益比例较高的策略为固定收益、管理期货、相对价值，较低的为事件驱动、股票策略、复合策略。
• 私募发行情况：截至2018年11月23日，本月已发行私募基金644只，其中固收类27只，权益类617只。

关键信息

1.1 市场总体分析

• 权益类市场：整体下跌，跌幅较大的指数包括创业板指、中证500、中小板指。
• 行业分布：银行、食品饮料、医药生物跌幅较小；电子、计算机、钢铁跌幅较大。
• 风格对比：成长风格下跌幅度大于价值风格。
• 债券市场：整体表现相对稳定，部分指数小幅上涨。
• 基金市场：股票基金和混合基金表现较差，债券基金和货币基金表现较好。

1.2 私募基金市场回顾

• 策略类型分布：股票策略、固定收益、复合策略基金数量较多，新三板、相对价值基金数量较少。
• 策略收益：宏观策略和管理期货表现较好，事件驱动和股票策略表现较差。
• 正收益比例：固定收益、管理期货、相对价值策略正收益比例较高；事件驱动、股票策略、复合策略正收益比例较低。

各类型产品收益及风险分析

按资产类型分析

• 股票策略：411只基金，中位数收益-1.30%，收益区间-16.63%至5.11%，标准差2.51%。
• 复合策略：158只基金，中位数收益-0.87%，收益区间-7.66%至14.00%，标准差2.49%。
• 事件驱动：39只基金，中位数收益-4.65%，收益区间-97.80%至2.35%，标准差15.55%，波动最大。
• 固定收益：607只基金，中位数收益0.10%，收益区间-5.24%至2.35%，标准差0.57%，波动最小。
• 组合基金：18只基金，中位数收益0.00%，收益区间-4.95%至1.31%，标准差1.47%。

投资评级说明

• 评级标准：以未来12个月内基金相对于沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出、无评级六类。
• 买入：基金收益领先市场基准指数15%以上；
• 增持：基金收益领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：基金收益与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：基金收益落后市场基准指数5%至15%；
• 卖出：基金收益落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因信息不全或重大不确定性无法评级。

信息披露与免责声明

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总结

本周私募基金市场整体表现不佳，权益类基金普遍下跌，债券类基金相对稳定。股票策略和事件驱动策略跌幅较大，而宏观策略和管理期货表现较好。基金类型中，固定收益和组合基金波动最小，风险较低，而事件驱动基金波动最大，风险较高。投资者应关注市场变化，合理配置资产，谨慎决策。