20231030-天风证券-安利股份-300218.SZ-经营业绩逐季增长_TPU产量创季度新高_4页_788kb

公司安利股份（股票代码300218）发布2023年第三季度报告，维持“买入”评级，目标价未明确，当前股价1215元。业绩方面，2023年第三季度收入同比增长75%，归母净利润同比增长5586%，主要得益于高附加值产品如TPU的推广和汽车内饰市场的增长。TPU产量创季度新高，合作品牌包括苹果、彪马、安腾等，公司正逐步提高产品占比。汽车内饰领域作为新兴增长点，与丰田、长城等车企合作加深，预计将带来持续高增长。财务数据显示，毛利率提升主要由于成本控制和产品结构优化，但净利率略有下降。未来盈利预测调整为2023-2025年归母净利分别为081亿元、151亿元、184亿元，对应P/E分别为33倍、17倍、14倍。风险因素包括宏观经济波动、原材料价格上涨和汇率风险等。总体而言，公司业绩逐季改善，增长动能增强，但需关注外部环境变化。