行业景气观察：新能源汽车产销量同比增幅扩大，化工品价格多数上涨-20201118-招商证券-41页_1mb

2020年11月18日行业景气度报告总结

核心内容概述

本报告总结了2020年11月18日中国主要行业在生产、消费及资源品方面的景气度变化。报告涵盖了TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产、公用事业等多个行业，并特别关注了《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）签署带来的影响。整体来看，部分行业呈现上涨趋势，部分则有所下滑。

主要观点

1. RCEP签署

• 我国与东盟10国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰于11月15日正式签署RCEP。
• RCEP涵盖约23亿人口，GDP占全球29%，贸易总额占全球27.4%，成为全球最大的自贸区。
• 我国对RCEP成员国出口占总出口的26%，主要集中在矿砂、无机化学、矿物燃料、皮革等行业。
• 推荐关注针织物、家具、农产品、金属器具等有望受益的行业。

2. 行业景气度变化

• 上游资源品：钢材、煤炭、有色、化工等价格上涨，库存下降。
• 中游制造：新能源汽车产销量增幅扩大，工业机器人、切削机床产量保持两位数增长，光伏行业价格指数下行。
• 消费需求：乳制品价格上涨，肉鸡苗价格涨幅较大，鸡肉价格下降；电影票房收入环比下降，民航旅客周转量改善。
• 资源品：动力煤、原油、玻璃、水泥等价格上行，部分工业金属价格上涨。
• 金融地产：房地产开发投资和商品房销售额累计同比增幅扩大，A股成交额和换手率下降。
• 公用事业：天然气出厂价下行，发电量和水电产量同比增幅扩大。

关键信息

1. TMT行业

• 10月集成电路产量当月同比增幅扩大至20.4%。
• 1-10月TMT固定资产投资完成额累计同比增长12%，工业增加值累计同比增长6.9%。
• 光缆产量累计同比增长4.2%，程控交换机和移动通信基站设备产量同比跌幅扩大。
• 互联网数据中心业务许可数当月同比增长44.68%。

2. 中游制造业

• 新能源汽车：10月产量同比增长76.15%，销量同比增长113.41%；1-10月太阳能电池产量累计同比增长25.1%。
• 工业机器人：10月产量同比增长38.5%，1-10月累计同比增长21%。
• 金属切削机床：10月产量同比增长29%，成形机床产量同比下降5.6%。
• 重卡销量：10月同比增长50.56%，但增速较9月放缓。
• 光伏行业：综合价格指数下行0.57%，多晶硅价格指数下降2.2%。

3. 消费需求

• 乳制品：主产区生鲜乳价格上涨0.50%，10月产量同比增长16.3%。
• 肉鸡苗：价格周环比上涨73.03%，鸡肉价格下降0.24%。
• 电影票房：收入环比下降8.7%，同比下降43.4%。
• 民航：旅客周转量环比上升5.44%，货邮周转量环比上升0.13%。

4. 资源品

• 钢材：螺纹钢和钢坯价格上涨，库存下降；建筑钢材成交量放缓。
• 煤炭：动力煤价格上涨，焦煤期货价格上涨，焦炭期货价格下降；秦皇岛港煤炭库存下降。
• 玻璃：均价小幅上行，库存降幅较大。
• 水泥：全国水泥价格指数上行0.9%，长江、东北等地涨幅明显。
• 原油：Brent和WTI原油价格均上涨，库存增加。
• 化工品：多数价格上涨，甲醇、沥青、PVC、聚丙烯、LLDPE涨幅较大。
• 工业金属：铜、铝、锌、锡等价格上涨，库存下降；黄金和白银价格上涨。

5. 金融地产

• 货币市场净投放，SHIBOR利率下降。
• 土地成交溢价率上涨至24.48%，商品房成交面积周环比下降。
• 1-10月房地产开发投资完成额和商品房销售额累计同比增幅扩大。

6. 公用事业

• 天然气出厂价下行，英国天然气期货价格也下降。
• 1-10月发电量累计同比增长1.4%，水电产量增长显著。
• 10月全社会用电量同比增速放缓。

风险提示

• 产业扶持度不及预期
• 宏观经济波动

图表摘要

• 图1：我国对RCEP国家出口约占总出口26%
• 图2：RCEP成员国对我国进口依存度与关税变化
• 图3：1-10月TMT工业增加值累计同比增长6.9%
• 图4：1-10月光缆产量累计同比增长4.2%
• 图5：10月程控交换机产量同比下降44.3%
• 图6：10月移动通信基站设备产量同比下降47.1%
• 图7：10月互联网数据中心业务许可项目同比增长44.68%
• 图8：本周电解液溶剂DMC价格上涨24.27%
• 图9：本周六氟磷酸锂价格维持在9.15万元/吨
• 图10：国内电池级碳酸锂价格维持在45000元/吨
• 图11：本周正极材料电解镍价格下跌1.77%
• 图12：本周四氧化三钴价格维持在210.0元/千克
• 图13：本周电解钴价格下跌0.74%
• 图14：本周光伏行业综合价格指数下行0.57%
• 图15：10月新能源汽车产量同比增长76.15%
• 图16：10月新能源汽车销量同比增长113.41%
• 图17：1-10月充电桩累计同比增长39.41%
• 图18：10月太阳能电池产量同比增长40.1%
• 图19：9月光伏设备元器件出口交货值同比下降11.03%
• 图20：1-10月工业机器人产量累计同比增长21%
• 图21：1-10月包装专用设备产量累计同比增长6.9%
• 图22：10月成形机床产量同比下降5.6%
• 图23：10月金属切削机床产量同比增长29%
• 图24：10月重型卡车销量同比增长50.56%
• 图25：CCFI指数周环比下行0.31%
• 图26：BDI指数周环比下行7.33%
• 图27：主产区生鲜乳价格较上周上涨0.50%
• 图28：10月乳制品产量同比增长16.3%
• 图29：外购仔猪养殖利润较上周下降17.36%
• 图30：主产区肉鸡苗价格周环比上涨73.03%
• 图31：36个城市鸡肉平均零售价下降0.24%
• 图32：中国寿光蔬菜价格指数上涨4.19%
• 图33：棉花期货价上涨2.08%
• 图34：电影票房收入环比下降8.7%
• 图35：10月民航旅客周转量月环比上升5.44%
• 图36：10月民航货邮周转量月环比上升0.13%
• 图37：主流贸易商全国建筑钢材成交量（十日平均）
• 图38：主要钢材品种库存量环比下降8.09%
• 图39：螺纹钢价格周环比上行0.34%
• 图40：港口铁矿石库存量环比下降0.27%
• 图41：钢坯库存量环比下降12.75%
• 图42：秦皇岛动力煤价格与上周持平
• 图43：焦炭期货价格周环比下降0.55%
• 图44：天津港焦炭库存较上周下降4.0%
• 图45：秦皇岛港煤炭库存周环比下降0.98%
• 图46：全国主要城市浮法玻璃现货均价小幅上行
• 图47：浮法玻璃库存较上周下行6.79%
• 图48：全国水泥价格指数周环比上行0.90%
• 图49：东北地区水泥价格指数周环比上行2.72%
• 图50：Brent原油现货价格上行1.03%，WTI原油价格上行0.17%
• 图51：本周天然橡胶期货价格上涨2.97%
• 图52：本周钛白粉现货价格上涨2.07%
• 图53：本周长江有色市场锌价格上涨2.48%
• 图54：本周长江有色市场铝价格上涨2.54%
• 图55：本周铜库存下行4.64%
• 图56：本周锡库存下行7.93%
• 图57：伦敦白银现货价格周涨1.80%
• 图58：COMEX黄金价格周涨0.17%
• 图59：上周公开市场货币净投放2300亿元
• 图60：美元兑人民币汇率中间价报6.5593
• 图61：1个月理财产品预期收益率较上周下降14个bp
• 图62：5年期国债期限利差周上行1个bp
• 图63：10年期信用利差较上周上行5个bp
• 图64：A股换手率为0.82%
• 图65：100大中城市土地成交溢价率上涨至24.48%
• 图66：30大中城市商品房成交面积周环比下降14.66%
• 图67：1-10月房地产开发投资完成额累计同比增长6.3%
• 图68：10月房地产开发占固定资产投资完成额比重24.12%
• 图69：1-10月商品房销售额累计同比增长5.8%
• 图70：1-10月商品房销售面积累计值与去年同期持平
• 图71：1-10月房屋竣工面积累计同比下降9.2%
• 图72：1-10月房屋新开工面积累计同比下降2.6%
• 图73：中国LNG天然气出厂价下行1.56%
• 图74：英国天然气期货结算价周环比下行0.38%
• 图75：10月国内天然气产量同比增长11.9%
• 图76：1-10月天然气产量同比增长9.0%
• 图77：1-10月各类型累计发电量占比
• 图78：1-10月累计发电总量同比增长1.4%
• 图79：10月全社会用电量同比增长6.60%
• 图80：1-10月固定资产投资完成额累计同比增长1.8%
• 图81：10月铁路货运量同比增长3.3%

表格摘要

• 表1：我国对RCEP出口占该行业总出口比重
• 表2：本周行业景气度核心变化总览
• 表3：新能源汽车中上游产品价格
• 表4：2020年10月中国重卡市场销售一览
• 表5：钢材价格、库存和产能
• 表6：煤炭价格和库存
• 表7：原油数据变化
• 表8：化工品价格周变化
• 表9：工业金属价格与库存
• 表10：SHIBOR与银行间同业拆借利率
• 表11：理财产品预期年收益率
• 表12：国债到期收益率、期限利差和信用利差