2017-新能源汽车产业链深度研究：顺应趋势，挖掘成长_86页_6mb

新能源汽车产业链深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了新能源汽车产业链的发展趋势、市场空间、竞争格局及投资建议，重点围绕电池、材料、设备三大核心环节展开。报告指出，新能源汽车行业发展受到政策驱动，市场空间广阔，未来将实现快速增长。同时，行业竞争格局正在发生变化，自主品牌逐渐崛起，而控制成本成为企业生存的关键。

主要观点

• 驱动因素：政策支持和市场激励机制的完善（如油耗标准、补贴政策等）消除了行业发展的不确定性。
• 市场空间：新能源汽车产业链涵盖整车、充电设施、动力电池、材料等，预计2015年将突破千亿规模，未来几年将保持高速增长。
• 竞争格局：自主品牌在新能源汽车市场中占据主导地位，未来将通过规模化生产和成本控制提升竞争力。
• 发展趋势：新能源汽车的推广依赖于技术进步和成本下降，尤其是动力电池的性能提升和成本控制。

关键信息

1. 政策支持与市场推广

• 政策支持：2014年起，我国新能源汽车相关政策密集出台，涉及购买补贴、充电设施建设、油耗标准等。
• 市场推广：新能源乘用车、客车、物流车等车型销量增长迅速，其中插电式混合动力车和小型租赁用车的销量目标兑现可能性较大。
• 补贴政策：2015年中央和地方预算草案将燃油公交车补贴调整为新能源公交车补贴，同时四部委推出新能源考核“折算法”，进一步推动新能源车发展。

2. 市场空间预测

• 整车市场：预计2015年新能源汽车销量将突破20万辆，2018年预计达52.65万辆。
• 动力电池市场：2015年动力电池需求预计达13.12GWh，2018年预计达26.56GWh。
• 材料市场：正极、负极、隔膜、电解液等材料需求预计持续增长，2015年材料市场空间达49.53亿元，2018年预计达100.27亿元。
• 充电设施市场：预计2015年充电设施市场空间达77.35亿元，2018年预计达184.93亿元。

3. 电池企业分析

• 技术水平：我国动力电池企业技术水平与日韩存在差距，尤其是在能量密度、产品一致性、低温性能等方面。
• 产业水平：动力电池产能迅速扩张，但存在过剩问题，需关注产能利用率和行业集中度。
• 商业水平：掌握动力电池制造know-how并具备稳定客户的企业将受益于市场增长。

4. 材料行业格局

• 进口替代：正极、负极、电解液等材料行业正在经历进口替代过程，国内企业逐步占据市场。
• 寡头培育：材料行业集中度下降，但部分企业如杉杉股份、沧州明珠、天赐材料等有望成为行业寡头。

5. 设备市场分析

• 市场规模：2010-2014年，锂离子电池设备行业市场规模逐年递增，其中叠片机增长率达94%。
• 设备企业：赢合科技、无锡先导等企业是核心设备制造商，具备规模化生产优势。

投资建议

电池企业

• 优选标的：东源电器、雄韬股份等企业具备规模化效应，有望受益于新能源汽车市场增长。
• 技术+产业+商业指标：优先选择研发费用占比高、产能利用率高、毛利率/净利率较高的企业。

材料企业

• 优选标的：杉杉股份、沧州明珠、天赐材料等企业具备较强的竞争力和增长潜力。
• 技术+产业+商业指标：结合研发费用占比、产能利用率、毛利率/净利率等指标筛选出优质标的。

设备企业

• 优选标的：赢合科技、无锡先导等企业是核心设备制造商，具备规模化生产优势。
• 投资建议：关注具备自动化生产能力和高合格率的企业，以提升制造效率和产品竞争力。

总结

新能源汽车产业链正迎来快速发展阶段，政策支持、技术进步和成本控制是推动行业增长的主要因素。随着市场空间的扩大，电池、材料、设备等企业将迎来发展机遇，其中自主品牌和具备规模化效应的企业将更具优势。投资建议应基于技术、产业、商业三大指标进行筛选，重点关注具备高研发费用占比、高产能利用率和高毛利率的企业。