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油脂油料期货品种周报总结（2026.08.31-09.04）

核心内容概览

本报告由长城期货发布，聚焦豆粕和豆油两个主要油脂油料期货品种，分析其中线行情、交易策略及相关数据情况。报告基于Mysteel、Wind等数据源，结合国内外市场动态，提供市场趋势判断和投资建议。

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一、豆粕期货分析

1.1 中线趋势判断

• 趋势格局：豆粕期货中线维持震荡偏强格局，重心逐步上移。
• 趋势判断逻辑：
  • 美豆产区天气恶化，优良率下滑，单产下调预期发酵。
  • 中国持续采购美豆，地缘风险推升进口成本，增强油厂挺价意愿。
  • 国内大豆到港维持高位，油厂开机率居高不下，豆粕持续累库，现货基差承压。
  • 饲料企业随用随采，需求端疲软。
  • 成本抬升与供应宽松相互制衡，中线或以震荡偏强为主。

1.2 中线策略建议

• 关注美豆产区天气、南美大豆到港节奏及终端养殖利润修复情况。

1.3 交易策略回顾与建议

• 上周策略回顾：短期豆粕期价预计在外盘成本支撑与国内累库压力博弈下维持高位震荡，重心略偏强。
  • M2701预计运行区间：3180-3320。
• 本周策略建议：外盘天气溢价与国内高库存博弈，短期豆粕期价在成本支撑下或震荡偏强，重心上移，但高库存现实压力或制约追高空间。
  • M2701预计运行区间：3250-3450。

1.4 品种诊断情况

• AI品种诊断报告：
  • 日线基本处在上升通道中。
  • 当前可能处于趋势中段。
  • 资金方面：主力偏多态度较为明显，但资金流出幅度较大，主力关注度降低。
• 主力资金情况：
  • 豆粕2701：当前价格为3359，涨15点，涨幅0.45%。
  • 卖方持仓：3360，持仓量100手。
  • 买方持仓：3359，持仓量4手。
  • 仓差：+21220。

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二、豆油期货分析

2.1 中线趋势判断

• 趋势格局：豆油中线维持“高位宽幅震荡、重心缓慢上移”的偏强格局。
• 趋势判断逻辑：
  • 美豆优良率持续走低，叠加产区天气炒作，进口成本端对豆油形成坚实支撑。
  • 美国高RVO掺混目标叠加印尼B50政策落地，生柴工业需求扩张。
  • 厄尔尼诺强化东南亚棕榈油减产预期，为全球油脂提供远期底部支撑。
  • 国内豆油库存处历史高位，需求处于淡季，现货供强需弱压制近月。
  • 中线趋势来看，豆油期货随政策与天气题材缓慢抬升，但上行空间受高库存制约。

2.2 中线策略建议

• 关注大豆到港进度、美国生柴政策执行力度、原油走势及国内库存去化情况。

2.3 交易策略回顾与建议

• 上周策略回顾：短期豆油受外盘美豆走强、原油地缘溢价及印尼B50利多情绪带动，期价自8月中旬快速拉升，但国内库存仍处高位，需求疲软，存在回调风险。
  • Y2701预计运行区间：8650-8950。
• 本周策略建议：双节备货启动叠加外盘成本支撑，豆油震荡偏强、重心上移，但高库存现实压力或制约追高空间。
  • Y2701预计运行区间：8800-9180。

2.4 品种诊断情况

• AI品种诊断报告：
  • 日线基本处在上升通道中，当前可能处于趋势中段。
  • 资金方面：主力显示出较强的偏空情绪，但主力资金快速涌入。
  • 外盘影响：美豆油在白盘开盘前有0.94%的较大涨幅，处于该时段历史涨幅的前16%分位。
• 主力资金情况：
  • 豆油2701：当前价格为8979，涨71点，涨幅0.80%。
  • 卖方持仓：8980，持仓量44手。
  • 买方持仓：8978，持仓量70手。
  • 仓差：+1545。

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三、相关数据情况

3.1 豆粕数据

• 周度产量：第34周实际产量为221.72万吨，开机率为61.05%。
• 周度库存：豆粕库存为110.98万吨。
• 表观消费量：数据来源为Wind、Mysteel。
• 周度库存天数：数据来源为Wind、Mysteel。
• 基差：数据来源为Wind、Mysteel。

3.2 豆油数据

• 周度产量：第34周实际产量为42.13万吨。
• 周度库存：数据来源为Wind、Mysteel。
• 基差：数据来源为Wind、Mysteel。
• 成交量：数据来源为Wind、Mysteel。
• 大豆到港量：数据来源为Wind、Mysteel。
• 大豆库存：数据来源为Wind、Mysteel。
• 大豆压榨量：数据来源为Wind、Mysteel。
• 大豆开机率：数据来源为Wind、Mysteel。

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四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作任何保证。
• 观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品、业务的推介或相关品种的操作依据。
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五、联系方式

• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
• 分析师：师丽娟
• 从业资格：F0254438
• 投资咨询资格：Z0019194
• 温馨提示：期市有风险，入市需谨慎！