20180913-川财证券-宏观日报_PPP规范化管理有序推进_3页_395kb

宏观日报总结（20180913）

核心内容概述

本日报主要围绕政府与社会资本合作（PPP）模式的规范化运作、宏观政策动态、流动性监测、大类资产表现及风险提示等方面进行分析，旨在为投资者和政策制定者提供全面的市场信息与政策解读。

主要观点与关键信息

1. PPP模式规范化运作

• 政策背景：财政部金融司负责人强调，PPP项目运作已进入规范化、有序推进阶段。
• 管理措施：
  • 规范PPP项目库管理，严格按照财办金92号文要求，统一新入库项目标准，清理违规和“僵尸”项目。
  • 明确财金23号文对国有金融企业参与PPP项目融资行为的规范，确保资本金来源合法合规。
• 政策意义：
  • 防止PPP异化为地方融资平台，遏制隐性债务增量。
  • 鼓励民间资本参与基础设施投资，支持“基建补短板”项目。
• 预期影响：有助于优化资源配置、激发市场活力，支持宏观经济稳增长、调结构目标。

2. 宏观政策动态

• 商务部发布：1-8月FDI同比增长6.1%，对外直接投资同比增长7.8%，显示外资流入与对外投资同步增长。
• 银保监会会议：指出保险业偿付能力充足稳定，但防范和化解重大风险仍是监管首要任务。

3. 流动性监测

• 央行操作：
  • 开展1000亿元7天、200亿元14天逆回购操作。
  • 无MLF到期，净投放1200亿元。
• 市场利率：
  • 隔夜shibor为2.53%，较前一日下行2.70BP。
  • 银行间质押式回购隔夜利率为2.51%，下行6.35BP。
  • 七天回购利率为2.64%，下行7.44BP。

4. 大类资产表现

• 股市：
  • 上证综指收于2686.58点，上涨1.15%。
  • 上证50上涨1.42%，创业板指上涨0.40%，中小板综上涨0.64%。
• 债市：
  • 十年期国债收益率为3.66%，较前一日下行2.00BP。
  • 一年期国债收益率为2.85%，上涨0.33BP。
  • 期限利差为80.61BP。
• 外汇市场：
  • 人民币兑美元中间价为6.8488，较前一日上调58.00BP。
• 大宗商品：
  • WTI原油结算价为70.37美元/桶，上涨1.62%。
  • 螺纹钢价格为4050.00元/吨，下跌0.52%。
  • 铜价为5907.00元/吨，上涨0.65%。
  • 豆粕价格为3183.00元/吨，下跌0.13%。

5. 风险提示

• 政策出现超预期变动。
• 经济复苏不及预期。
• 外部出现黑天鹅事件。

分析师信息

• 所属部门：宏观策略部
• 报告类别：宏观日报
• 报告时间：2018/9/13
• 分析师：邓利军
• 证书编号：S1100115110002
• 联系方式：021-68595193 / dengli jun@cczq.com
• 联系人：梁燕子
• 证书编号：S1100117090002
• 联系方式：021-68595121 / liangyanzi@cczq.com

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市场数据摘要

央行公开市场操作明细

国内股市表现

国内债市表现

大宗商品表现

海外资产表现

主要汇率表现

重要声明

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