20260807-广发期货-镍_不锈钢产业周报_配额扰动引发市场反复博弈_价格区间震荡_30页_2mb

报告摘要

本报告为2026年8月7日发布的镍与不锈钢产业周报，分析了当前市场供需、库存、成本、价格走势及未来展望。整体来看，市场受印尼镍矿配额政策、地缘政治因素及下游需求疲软等多重因素影响，呈现震荡格局。

供应端：2026年7月中国精炼镍产量为30787吨，环比下降3.06%，同比减少14.84%；1-7月累计产量236710吨，累计同比减少3.97%。国内精炼镍设备产能为52681吨，运行产能为41465吨，开工率为78.71%，产能利用率为58.44%。
需求端：不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱；三元电池领域排产维持高位，但采购以刚需为主，对镍需求拉动有限；电镀和合金需求相对稳定但增长有限。
库存情况：LME镍库存为26444吨，周环比减少1728吨；国内社会库存为133478吨，周环比增加2039吨；保税区库存为1400吨，周环比下降300吨。
成本变化：外采原料生产电积镍成本为15.15元/吨；印尼一体化MHP生产电积镍成本为14.80万元/吨，高冰镍生产成本为14.30万元/吨。硫磺价格回落，对MHP成本支撑减弱。
价格走势：周内沪镍盘面宽幅震荡，价格中枢下移，表需大幅回升。印尼WBN配额消息引发市场波动，但印尼能矿部否认配额已批准，矿端收紧预期未明确解除。主力价格参考区间为127000-133000元/吨。
价差与成本：电解镍现货升贴水回升，出口盈利修复；硫酸镍价格持稳偏强，MHP及高冰镍价格有所下跌，硫酸镍与镍铁价差收窄。

供应端：7月国内不锈钢粗钢产量358.02万吨，环比增加6.48万吨，增幅1.84%；300系产量183.92万吨，环比减少13.7万吨，减幅6.93%。8月排产回升，300系产量预计增加7.41%。
需求端：淡季刚需主导，终端采购跟进不足，地产和传统制造业持续疲软，船舶及设备置换需求保持韧性但体量有限。
库存情况：国内89家样本企业不锈钢社会库存108.7万吨，周环比下降1.38%；300系库存有所下降，400系库存上升。上期所不锈钢期货库存85451吨，周环比下降2675吨。
成本与基差：不锈钢现货价格14800元/吨，基差305元/吨，周环比下降30元/吨。高镍生铁冷轧现金成本回落至14417元/吨，废不锈钢成本维持低位14218元/吨。
原料供应：印尼镍矿配额消息反复扰动市场预期，矿端收紧预期未明确解除；菲律宾镍矿价格弱稳，印尼矿价下行但跌幅收窄；镍铁折价货源增多，国内高成本产能承压。
进出口情况：不锈钢进口量回升，净出口维持偏高位，印尼进口不锈钢量增加，国内出口保持稳定。