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报告摘要

【鑫期汇】黑色周报0809：9-10月钢材消费旺季，短期钢价震荡反弹

核心内容概述

2026年8月9日发布的【鑫期汇】黑色周报指出，当前钢材市场在宏观和产业层面均呈现一定波动，但9-10月作为钢材消费旺季，预计短期钢价将震荡反弹。报告综合分析了钢材价格、产量、库存、表观需求以及铁矿石等相关数据，结合政策环境与市场预期，为投资者提供了市场走势的判断与建议。

主要观点

宏观环境：
短期内，由于美伊局势缓和，原油价格下行，市场对美联储9月加息的预期减弱，美元小幅走弱，对商品市场形成一定支撑。
中国方面，中共中央政治局会议强调加大逆周期调节力度，加力扩大内需，并推动全国统一大市场建设，继续整治“内卷式”竞争，为钢材市场提供政策利好。
产业动态：
焦炭第三轮提降已执行，预计还有一轮提降，对钢价形成压力。
炼焦煤价格偏弱下跌，下游按需采购，市场整体偏弱。
9-10月为钢材消费旺季，预计短期内螺纹钢价格将震荡反弹。
市场数据：
- 螺纹钢：
  本周产量环比下降5.25%，表观需求环比下降10.3%，库存小幅上升。
  上海螺纹价格小幅上涨0.32%，螺纹主力合约基差显示市场对后市有一定预期。
  螺纹与PB粉现货价格之比有所变化，反映成本与价格关系。
- 热卷：
  本周产量环比下降1.7%，表观需求环比下降0.5%，库存小幅上升。
  上海热卷价格保持稳定，热卷主力合约基差显示市场情绪平稳。
- 铁矿石：
  45港口库存环比上升0.7%，钢厂库存环比上升0.6%，日均疏港量上升3.9%，日均铁水产量上升1.1%。
  铁矿石价格整体偏弱，但随着消费旺季来临，需求可能有所回升。

关键信息

钢材消费周期：8月为钢材消费淡季，9-10月为消费旺季，预计短期内螺纹钢价格将震荡反弹。
政策影响：
- 中国推动全国统一大市场建设，继续整治“内卷式”竞争，对市场形成利好。
- 逆周期调节力度加大，有助于支撑钢价。
产业趋势：
- 焦炭价格持续下调，炼焦煤需求疲软，对钢价形成下行压力。
- 9-10月消费旺季可能带动钢价中期回暖，若政策执行到位，钢价或有明显好转。
市场情绪：
- 螺纹钢价格小幅上涨，热卷价格稳定，铁矿石价格偏弱。
- 基差数据表明市场对后市持谨慎乐观态度。

数据图表说明

图1：上海地区卷螺价差，反映卷螺价差变化趋势。
图2：螺纹与PB粉现货价格之比，反映成本与价格的关系。
图3-4：螺纹、热卷主力合约基差，显示市场对期货价格的预期。
图5：铁矿主力合约基差，反映铁矿石市场情绪。
图6-9：螺纹产量、库存及表观需求数据，反映市场供需变化。
图10-13：热卷产量、库存及表观需求数据，显示市场动态。
图14-17：铁矿石港口库存、钢厂库存、日均疏港量及日均铁水产量数据，反映铁矿石市场供需状况。

总结

本报告基于当前市场数据与政策导向，分析了钢材及铁矿石市场的短期走势。短期内，钢材消费仍处于淡季，需求疲软，钢价震荡反弹。9-10月消费旺季的到来或将带动钢价回升，尤其是若政策调控有效，钢价有望出现中期好转。铁矿石市场受焦炭提降和炼焦煤价格下行影响，整体偏弱，但随着需求回暖，市场可能逐步企稳。投资者应关注政策动向与市场供需变化，合理把握投资时机。

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