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钢矿周报（8.3-8.7）总结

核心内容概览

本周钢矿市场整体呈现震荡格局，铁矿石和螺纹钢、热卷等钢材品种价格波动有限，市场情绪偏谨慎。铁矿石价格温和上涨，螺纹钢微跌，热卷微涨，整体钢材市场偏弱运行。供应端发运量回升，库存高企；需求端表现分化，螺纹钢需求疲软，热卷需求相对较好。钢厂利润承压，部分品种亏损，供给收缩迹象初现。

铁矿石市场分析

价格与基差

• 铁矿石主力合约：收盘价716.5元/吨，较上周上涨0.21%。
• 现货价格：日照港PB粉折合盘面价715.4元/吨，涨幅0.93%，基差走强至-1.1元/吨。
• 落地利润：PB粉落地利润修复至-0.27元/吨，进口窗口接近打开，贸易商情绪有所回暖。

供应与库存

• 发运量：澳大利亚发运1429.2万吨，环比增加5.39%；巴西发运981.8万吨，环比增加22.54%。
• 港口库存：累计至17500.68万吨，环比上升0.58%。
• 钢厂库存：8772.93万吨，环比上升0.59%。
• 日均疏港量：350.6万吨，环比上升3.95%。

需求与基本面

• 日均消耗量：290.92万吨，环比增加0.96%。
• 日均铁水产量：238.03万吨，环比增加1.05%。
• 高炉开工率与产能利用率：分别提升至82.32%和89.38%。
• 钢厂盈利率：32.03%，环比恶化1.74%，显示利润承压。

市场展望

• 短期支撑：铁水产量维持高位或对矿价形成支撑。
• 风险因素：钢厂利润承压，主动增产持续性存疑；港口库存高企，压制价格上行空间。
• 预期：预计矿价维持区间震荡，上方受库存和利润约束，下方有刚需支撑。

螺纹钢与热卷市场分析

价格与基差

• 螺纹钢主力合约：收盘价3008元/吨，较上周下跌0.2%。
• 热卷主力合约：收盘价3243元/吨，较上周上涨0.09%。
• 基差：螺纹钢基差走强至92元/吨，热卷基差收窄至17元/吨。
• 盘面利润：螺纹钢盘面利润-272.65元/吨，环比恶化32.15元/吨；热卷盘面利润-187.65元/吨，环比恶化23.15元/吨。
• 高炉利润：螺纹钢-120元/吨，热卷-34元/吨，均环比恶化。
• 电炉利润：建筑用钢电炉平均利润-78元/吨，环比恶化17元/吨。

供应与库存

• 螺纹钢产量：189.8万吨，环比减少5.25%。
• 热卷产量：287.73万吨，环比减少1.68%。
• 钢厂库存：螺纹钢190.86万吨，环比累库5.9万吨；热卷78.63万吨，环比去库1.55万吨。
• 社会库存：螺纹钢519.53万吨，环比累库5.42万吨；热卷367.32万吨，环比累库3.51万吨。

需求与基本面

• 螺纹钢消费量：178.48万吨，环比减少10.28%，表现疲弱。
• 热卷消费量：285.77万吨，环比减少0.5%，冷卷消费量微增0.35%。
• 板材需求：明显好于建材，显示制造业需求韧性。

市场展望

• 短期趋势：钢价维持区间震荡，卷螺差或有走扩空间。
• 关注点：螺纹钢需求是否见顶，热卷需求是否持续，以及淡旺季切换节奏。

钢材市场整体情况

• 价格走势：螺纹钢偏弱，热卷微涨，整体市场偏弱。
• 利润状况：多数品种利润承压，钢厂普遍亏损，供给收缩迹象显现。
• 需求分化：螺纹钢需求疲软，热卷需求相对稳定，冷卷消费略有增长。

宏观与行业数据

• 制造业PMI：显示行业整体疲软，但部分细分领域仍具韧性。
• 钢铁行业PMI：与制造业PMI类似，整体偏弱。
• 固定资产投资：累计同比数据反映经济复苏动能不足，对钢材需求形成压制。

交易咨询业务信息

• 业务资格：证监许可【2012】1091号。
• 分析师：胡毓秀，从业资格证号：F03105325，投资咨询证号：Z0021337。
• 联系方式：TEL: 0575-85226759。
• 研报辅助人员：黄若愚，从业资格证号：F03145541。

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• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
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总结

本周钢矿市场整体震荡，铁矿石温和上涨，螺纹钢微跌，热卷微涨，钢材市场整体偏弱。供应端发运量回升，库存高企；需求端分化明显，螺纹钢需求疲软，热卷需求相对较好。钢厂利润承压，部分品种亏损，供给收缩迹象显现。市场关注点在于铁水产量见顶信号、终端需求兑现情况以及淡旺季切换节奏。整体来看，短期钢价维持区间震荡，上方受库存和利润约束，下方有刚需支撑。