20241115-东方财富证券-天华新能-300390.SZ-2024年三季报点评_利润保持韧性_锂资源布局不断完善_4页_474kb

天华新能（300390）2024年三季报分析总结

投资要点回顾

• 盈利能力承压：2024年前三季度公司虽实现营收545亿元，但同比下滑385.4%，归母净利润同比下降99.3%，反映锂盐价格弱势环境下利润增长乏力。
• 锂资源布局稳健：公司通过与上游锂精矿企业签订包销协议，同时积极在全球范围内拓展锂资源项目，确保原材料供应体系稳定。
• 技术与医疗业务稳步发展：防静电超净技术和医疗器械业务保持增长态势，宇寿医疗持续与国内外知名企业合作，增强市场竞争力。

财务表现与预测

• 财务数据：2024前三季度营业收入同比下降38.54%，净利润大幅下滑。公司预计2024-2026年营业收入分别为709亿元、770亿元、919亿元，归母净利润分别为103亿元、1146亿元、146亿元，预计PE分别为243倍、220倍、172倍。
• 增长预期：分析师给予首次“增持”评级，认为公司利润在碳酸锂价格弱势情况下仍具韧性，并看好其长期发展。

风险提示

• 锂盐价格和产量波动。
• 新项目投产不及预期。
• 公司盈利尚未恢复至较高水平。

总体而言，天华新能在锂盐价格弱势背景下，仍积极布局锂资源，技术与医疗业务增长良好，未来发展前景积极。