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燃料油早报总结（2026-08-11）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月11日发布的燃料油早报，主要分析了燃料油市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期多空因素进行了评估，结合地缘政治风险和市场预期，给出了价格区间预测。

市场基本面

• 亚洲低硫燃料油市场结构：维持在近期水平附近，显示市场供需关系相对稳定。
• 含硫0.5%船用燃料油现货溢价：本周触及逾四个月高点后，连续第二个交易日下滑，表明市场对高硫燃料油的需求有所减弱。
• 新加坡燃料油进口情况：截至8月5日的一周内，从欧洲进口了10.4万吨燃料油，来自中东的进口量环比增长2.9%至33.85万吨，显示中东仍是重要供应来源。
• 整体基本面倾向：中性。

基差分析

• 新加坡高硫燃料油：当前价格为553.29美元/吨，基差为240元/吨，呈现现货升水期货的态势。
• 新加坡低硫燃料油：当前价格为742.85美元/吨，基差为411元/吨，同样为现货升水期货。
• 基差趋势：偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至8月5日当周为1889.9万桶，较前一周增加7万桶，库存水平有所回升。
• 库存变动趋势：中性。

盘面走势

• 价格位置：价格运行在20日线下方，但20日线偏上，显示短期价格可能受到支撑。
• 盘面倾向：偏多。

主力持仓

• 高硫燃料油主力合约：多单持仓减少，但整体仍为多头主导，倾向偏多。
• 低硫燃料油主力合约：多单持仓减少，但整体仍为多头主导，倾向偏多。

价格预期

• FU2609（高硫燃料油）：预计在3580-3680美元/吨区间运行。
• LU2609（低硫燃料油）：预计在4680-4780美元/吨区间运行。

近期多空分析

利多因素

1. 中东局势变动：俄罗斯再度开始燃料出口限制，可能影响全球供应。
2. 地缘政治风险提升：美国总统特朗普对伊朗和平协议的强硬回应，使霍尔木兹海峡重新开放面临不确定性，加剧市场波动。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：欧洲市场供应充足，对燃料油价格形成压制。
2. 中东局势缓和迹象：若局势迅速缓和，可能缓解市场紧张情绪，对价格不利。

行情驱动

• 供应端：受地缘政治风险影响，供应不确定性增加。
• 需求端：整体需求中性，未出现明显增长或下降。
• 风险点：中东局势若迅速停火，将对市场情绪产生负面影响。

每日行情数据

数据来源：Wind

现货价格走势

数据来源：Wind

库存季节图

• 图表：展示了新加坡燃料油库存的季节性变化趋势，可辅助判断库存周期与价格走势之间的关系。
• 数据来源：Wind

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