20230714-东吴期货-聚烯烃周报_成本推涨_阶段性偏强_26页_1mb

聚烯烃周报总结

上周观点

聚烯烃市场整体呈现紧供给但松动不大格局；成本端受油煤等推涨，而需求偏弱。PP供应方面，回归为主，检修增多和装置推迟投产导致7月供给压力小于预期，因此价格下行阻力存在，但上行受需求压制，预计短期偏震荡运行，中长期看空。PE供应压力较小，符合预期，且7月农膜需求环比回升，推升实际需求，建议偏多策略或正套。

本周走势

上周结束时，PP主力合约价格上涨3.32%至7383元/吨，PE主力合约价格上涨2.06%至8162元/吨，反映短期跟随成本上涨。

主要观点

短期聚烯烃跟随成本上行，受限于中长期基本面，关注供应端检修持续和需求恢复。PP短期偏强，但中长期看空；PE供需矛盾不大，棚膜需求确定性回升和成本支持或打开上行空间。L-P价差收缩，需关注PE需求扩张预期。建议观望，等待右侧信号。

供需分析

供应端：装置检修持续，预计月底开工回升，中下游补库支撑流通库存。PE需求端如农膜和包装膜开工回升，舞台大。库存方面，总库存压力不大，但需监控进口和成交情况。

风险提示

供应不及预期、需求恢复不及预期、能源价格大幅波动及宏观政策变化可能影响市场走势。