20260817-国信证券-传媒互联网行业周报_DeepSeek-V4-Pro上线_关注AI应用_游戏_IP板块机会_14页_571kb

传媒互联网周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现略显疲软，下跌0.12%，跑赢沪深300指数（-0.61%），但跑输创业板指（1.77%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第16位。部分公司如北京文化、华智数媒、迅游科技、游族网络表现较好，而中文在线、大晟文化、易点天下、中国科传等则跌幅靠前。

主要观点

1. AI技术进展：

   • 多个大模型如DeepSeek-V4-Pro、Grok 4.6、dots3-note等在长程任务、工具调用和多模态理解方面取得进展。
   • AI Agent平台如OpenRouter和千问开放平台推动模型选择与服务闭环走向数据驱动。
   • AI在内容生产与应用场景中持续演进，降低成本与门槛，推动AI应用落地。

2. AI安全治理：

   • 推理轨迹泄露、文本水印和企业数据权限成为AI规模化部署的关键约束。
   • 企业正加强对数据权限与执行过程的统一治理，以满足合规要求。

3. AI商业化：

   • ChatGPT和Gemini用户规模突破10亿，验证了通用AI助手的入口价值。
   • 未来商业化重点将转向用户时长、开发者生态和服务分发。

关键信息

本周电影票房

• 总票房：14.05亿元

• 票房前三：

  • 《欢迎来龙餐馆》：7.47亿元（占比53.1%）
  • 《奥德赛》：1.84亿元（占比13.0%）
  • 《八仙！》：1.63亿元（占比11.6%）

• 下周即将上映电影：

  • 《大唐妖探》：猫眼想看人数10.6万人
  • 《空枪》：猫眼想看人数6.2万人
  • 《不想失去你》：猫眼想看人数5.5万人

本周综艺节目

• 排名前三：
  • 《密室大逃脱8》
  • 《地球超新鲜第二季》
  • 《脱口秀和Ta的朋友们第三季》
  • 《开始推理吧第四季》

本周游戏表现

• iOS畅销榜：

  • 《王者荣耀》
  • 《三角洲行动》
  • 《和平精英》
  • 《英雄联盟手游》
  • 《无畏契约:源能行动》

• 安卓热玩榜：

  • 《心动小镇》
  • 《我的世界：移动版》
  • 《原神》
  • 《蛋仔派对》
  • 《Phigros》

数字藏品（NFT）市场

• 海外7日成交额前三：
  • PudgyPenguins：153.21 ETH
  • MutantApeYachtClub：77.51 ETH
  • Pixelmon：29.38 ETH

投资建议

1. AI应用方向：

   • 模型性价比提升、多模态技术加速AI应用落地。
   • 关注拥有IP/版权资源、内容生产场景、流量入口及产品运营能力的公司。
   • 重点公司：中文在线、蓝色光标、昆仑万维、华策影视、浙数文化、顺网科技、浙文互联、天娱数科。

2. 游戏方向：

   • 游戏板块估值与交易拥挤度处于低位，具备中期布局价值。
   • 重点公司：世纪华通、恺英网络、完美世界、巨人网络、心动公司、三七互娱。

3. IP潮玩方向：

   • 中长期看好优质IP全球化及品类扩张趋势。
   • 重点公司：泡泡玛特，其IP孵化、产品迭代和全球渠道能力仍具优势。

风险提示

• 监管政策风险：AI应用面临安全治理和合规要求。
• 业绩风险：部分公司业绩可能不达预期。
• 商誉及资产减值风险：部分公司存在商誉减值风险。
• 新技术落地低于预期：AI技术应用可能面临落地难度。

重点公司盈利预测及投资评级

重点公司估值表（部分）

投资逻辑

• AI模型性价比提升、多模态技术加速AI应用落地，为内容生产提供新路径。
• 游戏板块估值低位，具备中期布局潜力。
• IP消费与潮玩板块中长期趋势向好，重点关注泡泡玛特。

总结

本周传媒行业整体下跌，但表现优于沪深300，AI技术持续进步，安全治理成为规模化落地的关键。电影票房以《欢迎来龙餐馆》为主导，游戏和综艺节目表现活跃，AI应用与内容生产融合加深。投资建议聚焦于AI应用、游戏及IP潮玩，重点关注相关公司如中文在线、恺英网络、泡泡玛特等。风险提示包括监管政策、业绩和新技术落地不确定性。