20260731-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb
报告摘要
原油及能源化工市场分析总结（2026年7月31日）
核心内容概览
本报告为五矿期货能源化工组对2026年7月31日原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、聚乙烯、聚丙烯、PX、PTA、乙二醇等能源化工品种的行情资讯与策略观点进行分析，旨在为市场参与者提供参考信息，而非具体投资建议。
原油
行情资讯
- INE 主力原油期货 收涨 33.30 元/桶，涨幅 6.23%，报 568.20 元/桶。
- 高硫燃料油 收涨 139.00 元/吨，涨幅 3.89%，报 3711.00 元/吨。
- 低硫燃料油 收涨 143.00 元/吨，涨幅 3.07%，报 4807.00 元/吨。
策略观点
- 建议继续持有原油偏空头战略配置，等待地缘政治发酵后逢高加空。
- 高硫燃油裂解价差较低，建议逢低止盈。
- INE-WTI 跨区价差 短期观望，关注 Brent-WTI 跨区价差 逢高空配机会。
甲醇
行情资讯
- 区域现货价格变动：江苏+38元/吨，鲁南+77.5元/吨，河南+50元/吨，河北+25元/吨，内蒙+22.5元/吨。
- 主力合约上涨8元/吨，报2657元/吨。
- MTO利润上涨126元。
策略观点
- 当前甲醇进入累库阶段，海外局势趋稳。
- 建议逢高空配，关注库存变化和出口配额影响。
尿素
行情资讯
- 区域现货价格变动：山东+0元/吨，河南-10元/吨，其余地区无明显变动。
- 主力合约下跌6元/吨，报1736元/吨。
- 总体基差为14元/吨。
策略观点
- 3季度开工高位预期较强，但供需双旺下国内矛盾不明显。
- 出口配额问题影响边际，当前价格偏高，不具性价比。
- 建议逢高空配，关注复合肥企业调整配方带来的短期需求支撑。
橡胶
行情资讯
- RU 和 NR 技术破位下跌，BR 震荡。
- 市场变化较快，需灵活应对。
- 多空分歧：多头关注东南亚增产有限和中国需求预期；空头关注宏观预期转差和需求淡季。
策略观点
- 建议短线交易，设置止损，快进快出。
- 泰国原料处于供应增加价格下跌阶段。
- NR 和 RU 短期弱势，但中期翻多预期存在。
- BR 暂时观望，若买入看跌期权可继续持有。
PVC
行情资讯
- PVC 主力合约上涨65元/吨，涨幅1.43%，报4467元/吨。
策略观点
- 成品油价格走势受地缘冲突影响。
- PVC 价格受伊朗局势和出口退税取消影响，短期筑底，跟随原油波动。
- 下游需求恢复，出口缺口预期推动价格上涨，但短期波动较大，需注意风险。
聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）
聚乙烯
- 主力合约下跌340元/吨，现货下跌225元/吨，基差走强。
- 上游开工率下降，库存去库。
- 建议空仓观望，地缘冲突回归，估值向下空间仍存。
聚丙烯
- 主力合约下跌384元/吨，现货下跌100元/吨，基差走强。
- 成本端供应过剩缓解，但下半年产能投放压力凸显。
- 需求端季节性震荡，地缘影响减弱，建议关注投产错配带来的长期影响。
PX & PTA & MEG
PX
- 主力合约上涨286元/吨，涨幅3.58%，报8286元/吨。
- 石脑油裂差下降5.70美元/吨，报41.65美元/吨。
- 产业链负荷中枢下降，中东地缘冲突推动缺原料逻辑，估值预期上升。
PTA
- 主力合约上涨162元/吨，涨幅2.85%，报5844元/吨。
- 加工费有所支撑，下游去库预期明显。
- PXN 预期上涨，但短期波动较大，注意风险。
乙二醇（MEG）
- 主力合约上涨233元/吨，涨幅4.77%，报5119元/吨。
- 国外检修量上升，国内进入检修季，进口预期下降，港口库存去库。
- 油化工利润处于低位，伊朗局势和进口萎缩可能推动价格反弹。
关键图表信息
- 图1-图6：展示原油、燃料油、煤炭、LNG等价格走势及价差。
- 图7-图9：展示成品油价格及裂解价差。
- 图10-图13：展示PE、PP、甲醇、橡胶等品种库存及价格变化。
- 图14-图21：展示燃料油、甲醇、尿素等品种的库存、价差及利润变化。
- 图22-图30：展示橡胶、苯乙烯、纯苯等品种的库存、价差及生产毛利。
- 图31-图38：展示PE、PP、PVC、苯乙烯等品种库存及价差。
- 图39-图46：展示PVC、尿素等品种的现货价格及库存。
- 图47-图53：展示橡胶原料价格及降水量。
- 图54-图60：展示苯乙烯、纯苯、PVC等品种的开工率、库存及利润。
- 图61-图75：展示PE、PP、PVC等品种的库存、开工率及生产毛利。
- 图76-图93：展示PE、PP、PVC、PX、PTA、MEG等品种的库存及开工率。
- 图94-图114：展示PX、PTA、MEG等品种的现货、期货价格及价差。
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- 本报告基于可靠数据来源，但不保证数据精确。
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