20260817-铜冠金源期货-氧化铝周报_成本托底与过剩并存_氧化铝低位震荡_7页_1mb

2026年8月17日氧化铝市场总结

核心内容

2026年8月17日，氧化铝市场呈现成本托底与供应过剩并存的局面，短期预计延续区间震荡走势。主力价格参考区间为2600-2800元/吨。

主要观点

1. 成本支撑

   • 氧化铝行业平均成本约为2750元/吨。
   • 期现价格均处于成本线以下，部分高成本产区亏损达200元/吨以上。
   • 几内亚铝土矿出口配额政策尚未明确，矿价维持高位，进口矿CIF价格在70美元/吨附近波动。
   • 成本刚性托底限制价格进一步下探空间。

2. 供应端变化

   • 上周海外供应出现扰动，海德鲁巴西Alunorte氧化铝厂因天然气供应中断减产约300万吨，但随后逐步恢复供应。
   • 国内广西地区部分企业安排检修，但减量有限。
   • 山西氧化铝厂复产，广西新建产能投产，整体运行产能仍处高位。
   • 中国氧化铝建成产能为11930万吨，开工产能为9500万吨，开工率为79.63%。

3. 需求端表现

   • 中国电解铝行业暂无减产、复产或新投产情况。
   • 电解铝行业理论开工产能保持高位，氧化铝需求维持在高点水平。

4. 库存情况

   • 上周五氧化铝期货仓单库存为26.2万吨，较上周增加1.2万吨。
   • 厂库库存为9300吨，保持不变。

关键信息

• 市场波动：上周氧化铝期货价格维持在2696元/吨，国产现货价格微跌至2705元/吨，现货升水下降至45元/吨。
• 进口矿：澳洲氧化铝FOB价格稳定在343美元/吨，进口盈亏为-268.13元/吨。
• 铝土矿价格：国产矿石价格维持在590元/吨（山西、河南）及460元/吨（广西）左右，几内亚CIF价格为72美元/吨。
• 行业动态：巴西Alunorte氧化铝厂产量恢复至满负荷运转；几内亚将通过月度招标方式销售铝土矿，以提升国际竞争力。

风险因素

• 矿端扰动（如几内亚出口配额政策、中东局势、雨季影响等）。
• 氧化铝集中减产风险。

交易数据概览

行情展望

综合来看，成本刚性托底与供应过剩压力并存，氧化铝短期预计延续区间震荡走势，主力参考2600-2800元/吨。

投资顾问信息

• 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
• 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
• 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
• 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
• 赵凯熙：从业资格号 F031122984，投资咨询号 Z00210404
• 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
• 赵奕：从业资格证号 F03153902，投资咨询号 Z0023788

客服与营业部信息

• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386
• 杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168
• 合肥营业部：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203，电话：0551-66020723

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。