深度报告-20231129-东兴证券-2024年电子行业投资展望_电子行业_长鞭效应_再起_科技巨擘勇立潮头_29页_3mb

电子行业投资报告总结

报告摘要

2022年半导体行业“长鞭效应”再起，科技龙头引领行业创新。AI驱动下游需求增长，预计维持中长期增长趋势。建议关注全真互联网、碳化硅与半导体材料三大赛道。

主要结论

1. 半导体周期回顾：2022年消费电子下行与疫情库存累积导致“长鞭效应”，历史经验显示其后科技新龙头推动行业创新。
2. AI驱动增长：AI算力需求旺盛，英伟达等公司占据GPU市场主导地位，2025年AI芯片市场规模超700亿美元。
3. 研发投入提升：2019-2023年电子板块研发费用总额与占比持续增长，高研发投入公司更具行业回暖优势。

细分赛道分析

1. 全真互联网

• 核心观点：下一代互联网趋势，XR设备为核心终端。
• 市场前景：2024年VR游戏收入将达32亿美元，硅基OLED屏幕市场快速增长。
• 国内优势：供应链完善，推荐标的：清越科技、维信诺。

2. 碳化硅

• 核心观点：新能源汽车驱动，预计2027年全球市场超60亿美元。
• 应用领域：SiC在汽车市场占比将超75%，国内产业快速崛起。
• 受益标的：天岳先进、晶升股份。

3. 半导体材料

• 核心观点：国产化进程加速，技术壁垒高，替代空间广阔。
• 市场前景：2023年市场规模1024亿元，硅片、光刻胶等国产化率低。
• 推荐标的：江丰电子、沪硅产业等。

投资建议

1. 关注全真互联网（推荐标的：清越科技、维信诺）
2. 关注碳化硅与半导体材料（受益标的：天岳先进、晶升股份、江丰电子）
3. 风险提示：产品价格波动、行业竞争加剧、中美贸易摩擦等。