20260814-东兴证券-东兴晨报_8页_584kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了2026年8月国内宏观经济、政策动向、行业发展趋势及重点公司动态。内容涵盖流通领域价格变化、货币政策调整、安全应急装备产业发展规划、生态环境法典实施、地方政府支持数字经济发展、政府投资基金改革、反倾销政策、住房公积金新政、建材与有色金属行业分析等多个方面。

主要观点与关键信息

一、宏观经济与市场动态

流通领域价格变化：
- 液化石油气价格环比下降3.5%，螺纹钢环比下降1.9%，电解铜环比上涨1.7%，液化天然气环比微涨0.3%，生猪价格持平，复合肥价格持平。
- 表明部分工业原材料价格呈现分化趋势，部分受需求影响上涨，部分因供应增加或需求疲软而下降。
货币政策调整：
- 中国人民银行开展10000亿元6个月期买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕，为下半年经济提供支持。
安全应急装备产业发展：
- 工信部与应急管理部联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》，提出到2030年产业规模达1.4万亿元，重点建设10个产业集群、70个特色园区，培育龙头企业和“小巨人”企业。
生态环境法典实施：
- 《中华人民共和国生态环境法典》于8月15日施行，推动循环经济、绿色低碳发展，为相关产业提供法治保障。
数字经济发展支持：
- 上海出台行动方案，支持民营企业使用算力资源，推广“算力券”等政策，降低数字要素使用成本。
- 多地支持提取公积金用于自住住房装修、物业费、维修资金等，释放改善性住房需求。
政府投资基金改革：
- 四川省建立容亏机制，支持“15+N”重点产业，推动传统产业改造和新兴产业培育。
反倾销政策：
- 商务部对印度进口单模光纤继续征收反倾销税，税率7.4%—30.6%，实施5年。

二、行业发展趋势分析

1. 建材行业

政策导向：中共中央政治局会议强调“向新”发展，推动新质生产力，支持“两重”项目建设。
供需优化：传统建材行业面临“反内卷”政策带来的供给端优化，同时新需求释放有望推动行业估值修复。
投资建议：关注受益于AI产业链发展的电子玻纤、金刚石散热材料、玻璃基板等细分行业。

2. 有色金属行业（重点：钽铌）

需求增长：AI算力需求爆发推动钽电容需求增长，预计2024-2030年全球钽电容需求由825吨升至1125吨，CAGR为5.3%。
高温合金需求：电力需求上行，高温合金需求预计由475吨升至689吨，CAGR为6.4%。
半导体靶材需求：先进制程发展推动钽靶材需求增长，预计2024-2030年全球钽金属需求由2500吨升至3493吨，CAGR为5.7%。
供应短缺风险：全球钽矿供应呈现短缺状态，预计2025-2028年供需缺口分别为-141吨、-681吨、-623吨、-580吨。

三、重点公司动态

证券代码	证券简称	关键信息
300627.SZ	华测导航	受益于AI产业链发展
600519.SH	贵州茅台	金股推荐
601665.SH	齐鲁银行	金股推荐
603345.SH	安井食品	金股推荐
688103.SH	国力电子	金股推荐

中芯国际：客户对后续合作预期提升，数据中心配套芯片需求旺盛。
纳芯微：2026年上半年由亏损转为盈利，净利润增长显著。
中铝国际：上半年净利润同比增长4.38%，扣非净利润增长41.93%。
中富电路：上半年营收和净利润均实现大幅增长，扣非净利润增长168.73%。
亨通股份：拟发行不超过36亿元A股股票，用于绿能与电子电路用高端铜箔产业园项目。

重要政策与行业影响

“人工智能+”行动：
- 国务院提出推动“人工智能+”发展，AI技术正在助力各行业效率提升，尤其在编程、医疗、科研等领域。
“两重”项目建设：
- 2026年两重项目清单已下达，安排超长期国债8000亿元用于1417个项目，为经济提供稳定支撑。
房地产市场调控：
- 房地产仍是经济旧动能，对经济形成拖累，但部分改善信号显现，需持续关注其对经济的影响。
“六张网”规划建设：
- 包括水网、新型电网、算力网等，为新质生产力发展提供基础设施保障。

风险提示

政策落地节奏与力度的不确定性；
行业供给端优化速度低于预期；
全球钽矿供应超预期增长；
刚果（金）钽矿复产情况超预期；
地缘政治扰动；
钽电容、高温合金、半导体靶材等需求发展不及预期。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：公司股价相对市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：公司股价相对市场基准指数收益率5%～15%之间；
- 中性：公司股价相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
- 回避：公司股价相对市场基准指数收益率5%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数相对市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：行业指数相对市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间；
- 看淡：行业指数相对市场基准指数收益率5%以下。

总结

文档内容聚焦于2026年8月中国宏观经济、政策动向、行业趋势及重点公司动态。整体体现出“向新”与“逆周期”调节并行的政策导向，重点支持AI、新材料、绿色低碳、数字基建等新兴领域。同时，也指出传统行业面临的供给优化压力与市场风险，强调政策落地的不确定性及行业增长预期的不确定性。文档建议关注受益于AI、新能源、新材料等领域的细分行业及龙头企业，同时提示投资者注意政策执行风险和行业供需变化风险。

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