20260824-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格企稳_烧碱期货区间震荡_21页_1mb

报告摘要

本周烧碱市场整体呈现现货价格企稳、期货价格区间震荡的态势。供应端维持中性，需求端偏弱，库存偏多，基差中性，利润偏空，估值偏空，宏观环境中性。整体市场仍处于震荡调整阶段，短期建议保持观望，关注月差机会。

供给：
- 中国10万吨及以上烧碱样本企业产能利用率76.0%，环比下降1.1%。
- 周内5套氯碱设备检修，3套恢复，部分设备临时降负。
- 熔盐法片碱周产量为97460吨，环比减少1.15%；西北熔盐法片碱周产量减少1.92%。
需求：
- 氧化铝开工率略有回升，但非铝需求疲软。
- 粘胶短纤行业产能利用率86.36%，环比下降0.27%。
- 浙江地区印染企业开机率49.17%，同比下滑7.83%。
库存：
- 全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存48.39万吨，环比下调4.31%，同比上调22.07%。
- 区域库容比变化：华北、东北、华南、西南下降，西北、华中、华东上升。
基差：
- 当前主力合约基差在1.88元/吨，盘面价格贴水。
利润：
- 烧碱理论生产成本下降，液氯价格有所上涨，氯碱利润整体上行。
- 山东氯碱利润为-133.44元/吨，环比上升26.08%；西北氯碱利润下降16.26%。
估值：
- 现货价格低位，主力合约贴水，整体估值偏空。
宏观：
- 暂无显著宏观因素影响市场。

期货价格：
- 烧碱主力合约价格为1920元/吨，与上周持平。
- 山东32碱价格1921.88元/吨，山东50碱价格1010元/吨，内蒙99碱价格2200元/吨，新疆99碱价格1900元/吨。
价差变化：
- 32-50碱价差为118.125元/吨，环比上涨20.38%。
- 50-99碱价差为1626元/吨，环比上涨171%。
月差走势：
- 主力-次主力价差为-39元/吨，环比下降88%。
- 近月-主力价差为-31元/吨，环比上涨520%。
库存变化：
- 全国液碱样本企业库容比28.09%，环比下滑0.98%。
- 华中、华东库存基本持平，西北、华中、华东库容比上升。

团队构成：6人，涵盖金融学、统计学、化工等专业背景。
研究领域：能源化工品种及宏观经济逻辑。
研究覆盖：三大商品交易所。
团队荣誉：
- 上期所卓越分析师
- 郑商所高级短纤分析师
- 郑商所高级尿素分析师
- 期货日报/证券时报最佳工业品分析师（2018-2023）
- 分析师新人奖