2026财年全球宽财政力度有多大_32页_1mb

2026财年全球主要经济体财政预算总结

核心内容

2026财年全球主要经济体财政支出力度预计较2025财年进一步增加。根据对占全球经济总量约70%的九大经济体（中国、美国、欧元区、日本、韩国、加拿大、英国、澳大利亚、俄罗斯）的测算，2026财年加权平均财政支出占GDP的比例从33.2%上升至33.5%，赤字率从5.7%上升至6.0%，显示全球宽财政力度将进一步增加。

主要观点

1. 财政扩张节奏分化：

   • 中国、美国、欧元区、日本、韩国的财政支出占GDP比例及赤字率较2025财年上升。
   • 英国、加拿大、澳大利亚、俄罗斯的财政支出和赤字率则下降，且有意向在未来三年内继续降低财政支出占GDP比例。

2. 财政增收与减税并行：

   • 除美国和韩国外，其余主要经济体预计在2026财年强化财政增收力度。
   • 美国通过“大美丽法案”实行大规模减税，显著降低财政收入占GDP比例。
   • 韩国主动降低财政收入增速，从6.4%降至3.6%左右。

3. 财政投资支出增强：

   • 大部分海外经济体将加强财政投资支出，重点方向为军事和新兴产业。
   • 美国显著增加军事和国土安全支出，欧元区北约成员国逐步提高国防开支占GDP比例，日本加大防卫相关税收以支持国防支出，韩国增加对人工智能等新兴产业的投资，加拿大削减政府运营开支以支持基础设施和国防投资。

关键信息

各国财政预算情况

美国

• “大美丽法案”通过大规模减税措施显著降低财政收入占GDP比例，但未改变财政支出扩张路径。
• 2026财年财政支出占GDP比例预计升至23.4%，与2025财年相比逐年增加。
• 减税重点在医疗补贴、清洁能源补贴和食品券计划，支出结构调整主要体现在军事和国土安全领域。

欧元区

• 欧盟层面财政支出与成员国支出结构不同，欧盟财政支出规模远小于成员国。
• 2026财年MFF和NGEU两项财政计划支出规模明显增加，强化对内部战略投资和经济发展的支持。
• “凝聚力、韧性与价值观”项目支出增长60.3%，成为最大支出项目。
• 欧元区18国财政支出占GDP比例从49.7%上升至51.7%，净赤字率从3.0%上升至3.1%。

日本

• 2025财年财政周期从收缩转向扩张，支出占GDP比例从19.4%回升至19.9%。
• 2026财年初始预算支出占GDP比例为17.7%，较2025财年有所回升。
• 财政收入占GDP比例达到13.4%，为近三十年最高水平，主要依赖税收和国债收入。

韩国

• 2026财年财政支出占GDP比例从25.5%上升至26.6%，赤字率从0.8%上升至1.9%。
• 财政预算以新兴产业投资、居民补助和国家安全为核心政策目标。
• AI领域投资大幅增加至10.1万亿韩元，重点用于算力基础设施、人才培养和传统产业转型。

加拿大

• 2026财年财政支出占GDP比例下降至18.0%，赤字率降至2.0%。
• 财政资本投资支出大幅增长，预计从322.1亿加元增至566.7亿加元。
• 投资支出来源于政府运营成本的削减，目标是将80%以上的赤字用于资本开支。

英国

• 2026财年财政支出占GDP比例下降至44.7%，赤字率降至3.5%。
• 社会保障、健康、国防、公共秩序与安全等支出增长，其中公共秩序与安全增长最为显著。

澳大利亚

• 2026财年财政支出占GDP比例下降至27.0%，赤字率降至1.1%。
• 财政支出结构调整，削减能源、公共秩序与安全、住房与公共基础设施支出，同时维持社会安全与福利、健康、教育、国防等刚性支出。

俄罗斯

• 2026财年财政支出占GDP比例下降至36.2%，赤字率降至1.6%。
• 适度削减军事支出，将支出重心重新调整至国内民生领域，如社会政策、保健、教育、住房公用事业与医疗等。

风险提示

• 本报告使用的年度为财年概念，与公历年份不一致。
• 数据测算可能存在误差。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。