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金融工程定期报告总结：A 股市场快照 - 2026.08.25

核心内容概述

本报告为江海证券研究发展部发布的金融工程定期报告，分析了2026年8月24日A股市场中各宽基指数的表现、分布特征、风险溢价、估值水平（PE-TTM）及股息率等关键市场指标，旨在为投资者提供市场数据跟踪与统计分析，不构成具体的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 当日表现：2026年8月24日，所有宽基指数均下跌，其中创业板指（-3.21%）和中证500（-1.75%）跌幅最大。
• 当月表现：中证2000（8.40%）和中证1000（5.88%）涨幅最大，上证50（-1.78%）和沪深300（-0.55%）下跌。
• 当季表现：所有指数均下跌超过-3%，创业板指（-20.97%）和中证1000（-14.96%）跌幅最大。
• 当年表现：创业板指（7.14%）涨幅最大，中证500（3.37%）次之，上证50（-5.29%）跌幅最大。
• 连阴连阳：多数指数呈现连阴趋势，创业板指和中证1000为近期连阴天数较多的指数。

2. 指数与均线比较

• 所有指数均位于60日均线下方。
• 除了创业板指，其他指数均位于250日均线下方。
• 各指数与均线的偏离情况不一，其中创业板指与MA5、MA10的偏离最大，上证50与MA60的偏离最小。

3. 资金占比与换手率

• 交易金额占比：沪深300（30.35%）最高，其次是创业板指（26.14%）和中证1000（22.29%）。
• 换手率：中证2000（2.94）和创业板指（2.41）换手率较高，上证50（0.33）和沪深300（0.62）较低。
• 换手率反映市场活跃度，其中中证2000和创业板指交易活跃，而上证50和沪深300交易相对清淡。

4. 日收益率分布

• 收益区间分布：创业板指的峰度负偏离最大，上证50最小。
• 分布形态：创业板指负偏态最大，上证50负偏态最小，说明其收益分布更集中于负值区间。
• 各指数的分布形态较近一年有所变化，风险和收益分布呈现更分散的趋势。

5. 风险溢价

• 当前风险溢价：上证50（-0.45%）和中证2000（-1.50%）风险溢价相对较高，创业板指（-3.21%）最低。
• 历史分位值：上证50（30.95%）和中证2000（14.68%）风险溢价近5年分位值较高，中证500（7.70%）和创业板指（3.02%）较低。
• 波动性：中证1000和中证2000风险溢价波动率较高，显示其不确定性较大。

6. PE-TTM 分析

• 当前PE-TTM分位值：中证500（88.43%）和沪深300（83.64%）分位值较高，创业板指（55.12%）和中证2000（45.79%）分位值较低。
• PE-TTM走势：2024年9月底PE-TTM探底后整体上扬，2025年9月开始回调，2026年4月部分指数再次拉升。
• 股债性价比：没有指数高于其80%分位值，中证500低于其20%分位值，表明其估值处于较低水平。

7. 股息率

• 当前股息率：创业板指（0.91%）和中证2000（0.84%）较高，上证50（3.21%）和中证500（1.30%）较低。
• 历史分位值：创业板指（55.29%）和中证2000（45.45%）处于较高分位，上证50（20.74%）和中证500（9.17%）处于较低分位。
• 股息率反映市场对现金流的重视，高股息率在市场低迷时更具吸引力。

重要结论

• 创业板指和中证500在近期表现上波动较大，风险溢价和PE-TTM分位值均较低，表明其估值和收益表现偏弱。
• 上证50和沪深300在当前市场中表现相对稳定，PE-TTM分位值较高，但风险溢价较低。
• 中证2000和中证1000的波动率较高，表明其市场不确定性较大。
• 股息率方面，创业板指和中证2000处于较高分位，可能具备较好的避险属性。
• 各宽基指数均位于均线之下，表明市场整体处于回调阶段。

风险提示

• 本报告可能存在数据缺失、错误或延迟。
• 报告仅用于市场数据跟踪与分析，不构成投资建议或推荐。
• 投资者应谨慎使用报告内容，自行判断并决策。

投资建议评级说明

• 股票评级：买入（+15%）、增持（+5%至+15%）、持有（-5%至+5%）、减持（-5%）
• 行业评级：增持（+10%）、中性（-10%至+10%）、减持（-10%）

附注

• 报告数据来源为同花顺iFinD及江海证券研究发展部。
• 报告内容仅用于分析，不构成任何投资决策依据。