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报告摘要

冠通研报--PVC日报：震荡运行

核心内容概览

本报告为冠通期货发布的PVC市场分析，聚焦于近期PVC价格走势、供需变化及政策影响。整体来看，PVC市场预计将继续震荡运行，短期内受供应恢复、传统旺季及政策利好支撑，但需求端仍承压，库存偏高，出口价格承压。

主要观点

价格走势：PVC期货价格震荡运行，PVC2701合约减仓震荡，最终收盘于5084元/吨，涨幅0.10%，高于20日均线。
供需变化：
- 供应端：内蒙君正、新疆中泰等装置恢复生产，PVC开工率环比增加0.08个百分点至68.30%，但仍处于近年同期偏低水平。
- 新增产能：2025年下半年以来，万华化学、天津渤化、青岛海湾、甘肃耀望等新增产能陆续投产，嘉兴嘉化于2025年12月试生产。
- 需求端：房地产市场仍处于调整阶段，投资、销售、新开工、施工及竣工面积同比降幅较大，1-7月全国房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积同比下降11.8%。
- 下游开工：PVC下游平均开工率继续回升1.10个百分点至40.46%，但同比仍低3.04个百分点。
出口情况：
- 中国台湾台塑9月PVC船期预售报价上调10-30美元/吨，其中CIF印度上调30美元/吨。
- 中国PVC出口价格继续小幅下跌，上周出口签单小幅回落。
库存动态：
- 截至9月3日当周，PVC社会库存环比减少2.81%至112.34万吨，但同比仍增加22.35%，库存仍偏高。
- 隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存监测范围扩大。
政策影响：
- 9月28日，中国人民银行、金融监管总局等多部门出台房地产利好政策，包括贷款期限延长至40年、预售贷款发放延后至竣工备案等，短期有助于提振市场情绪。

关键信息

供应端

PVC开工率：68.30%，环比增加0.08%，但仍低于近年同期水平。
新增产能：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等陆续投产。

需求端

房地产数据：
- 1-7月房地产开发投资同比下降19.2%。
- 商品房销售面积同比下降11.8%，其中住宅销售面积下降12.7%。
- 房屋新开工面积同比下降24.0%，施工面积同比下降12.7%，竣工面积同比下降23.2%。
下游开工率：40.46%，环比回升1.10%，但同比仍低3.04个百分点。
商品房成交面积：截至8月30日当周，30大中城市商品房成交面积环比回升15.20%，但仍处于近年同期最低水平。