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冠通研报总结：PVC日报：震荡运行

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PVC市场每日分析，发布日期为2026年9月9日。整体来看，PVC市场预计在震荡中运行，受供应、需求及政策等多重因素影响。

行情分析

供应端

• PVC开工率：内蒙君正、新疆中泰等装置恢复生产，PVC开工率环比增加0.08个百分点至68.30%。
• 新增产能：2025年下半年，万华化学（50万吨/年）、天津渤化（40万吨/年）、青岛海湾（20万吨/年）、甘肃耀望（30万吨/年）等新增产能已投产；嘉兴嘉化（30万吨/年）在2025年12月试生产。
• 供应趋势：本周内蒙君正、德州实华等装置开工提升，PVC供应将小幅增加。

需求端

• 房地产数据：2026年1-7月份，全国房地产开发投资同比下降19.2%，商品房销售面积同比下降11.8%，住宅销售面积下降12.7%。销售额同比下降13.1%，其中住宅销售额下降13.2%。
• 新开工与施工：房屋新开工面积同比下降24.0%，施工面积同比下降12.7%。
• 竣工面积：房屋竣工面积同比下降23.2%，其中住宅竣工面积下降25.5%。
• 房地产政策：9月28日，中国人民银行、金融监管总局等多部门出台利好政策，包括延长贷款期限至40年、预售贷款延后至竣工备案等，短期有助于提振市场情绪。
• 下游开工率：PVC下游平均开工率继续回升1.10个百分点至40.46%，但仍低于去年同期3.04个百分点。

出口情况

• 海外需求：印度需求低迷，中国台湾台塑9月PVC船期预售报价上调10-30美元/吨，其中CIF印度上调30美元/吨，其余地区上调10美元/吨。
• 出口价格：PVC出口价格继续小幅下跌，上周出口签单小幅回落。

库存情况

• 社会库存：截至9月3日当周，PVC社会库存环比减少2.81%至112.34万吨，比去年同期增加22.35%。
• 库存去化：库存去化有所加速，但目前仍偏高。隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存管理的复杂性。

期现行情

期货走势

• PVC2701合约：增仓震荡运行，最低价5027元/吨，最高价5148元/吨，最终收盘于5103元/吨，涨幅1.33%，持仓量增加至1174223手。

基差情况

• 基差水平：9月9日，华东地区电石法PVC主流价上涨至5000元/吨，V2701合约期货收盘价为5103元/吨，基差为-103元/吨，走强24元/吨。
• 基差状态：基差处于偏低水平，反映现货与期货价格的差距。

市场展望

价格预期

• 价格走势：受原油和兰炭价格上涨影响，预计PVC市场将偏强震荡运行。

需求预期

• 传统旺季：9月为传统需求旺季，叠加房地产政策利好，下游开工率有望继续增加。
• 房地产改善：商品房成交面积环比继续回升，但整体仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。

数据来源

• 现货市场数据：来源于国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 图表数据：来源于Wind和博易大师。

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