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豆类与油脂市场日报总结（2026年9月8日）

核心内容

2026年9月8日，豆类与油脂期货市场整体呈现震荡偏强走势。豆类期货中，豆一涨幅超2%，站上多条均线之上；豆二期价创阶段新高，获得5日均线支撑；豆粕涨势放缓，但依然维持在5日均线之上。油脂板块中，棕榈油表现最为强势，豆油和菜籽油也延续反弹走势，整体市场情绪偏向乐观。

主要观点

1. 豆类市场

• 市场情绪：豆类期货整体偏强，市场观望情绪浓厚，核心矛盾在于海外成本支撑与国内宽松现实之间的博弈。
• 成本支撑：美豆优良率下滑至58%，中国持续采购，成本端支撑坚实。市场关注9月12日USDA供需报告，若单产下调，美豆有望进一步上涨。
• 巴西因素：巴西新季大豆播种即将展开，但面临厄尔尼诺天气风险、成本上升和利润下降等挑战，影响未来产量预期。
• 国内库存：豆粕库存环比下降4.87%，但仍处于历史偏高水平；9月大豆到港量环比减少，压榨量或小幅下降，累库速度有望放缓。
• 价格走势：豆类期价短期维持高位震荡，等待USDA报告指引方向。

2. 油脂市场

• 市场逻辑：油脂期货全线收涨，市场核心逻辑围绕远期供应收缩预期与近端高库存现实之间的博弈。
• 棕榈油：印尼干旱和厄尔尼诺天气影响出货，GAPKI下调产量预估，但B50生物柴油政策支撑看涨情绪。美伊冲突推高原油价格，从成本端联动支撑油脂价格。
• 马棕油：SPPOMA数据显示9月1-5日产量环比增长，8月库存预计增长6%至280万吨，近端基本面压力依然显著。
• 国内库存：国内棕榈油库存高企，双节备货需求不及预期，但资金正提前交易天气减产与生柴政策的远期利多。

关键信息

1. 产业动态

• 巴西大豆市场：

  • 2026/27年度大豆预售进度为29.1%，高于去年同期。
  • 马托格罗索州预售比例达41%，为巴西大豆销售提供良好条件。
  • 帕拉纳州于9月5日开始新季大豆播种，提前10天于去年，天气条件良好。
  • 大豆价格普遍上涨，新豆价格高于每袋150雷亚尔，陈豆价格高于每袋160雷亚尔。
  • 大豆压榨利润下降，反映成本上升与价格波动。

• 阿根廷市场：

  • 8月最后一周，阿根廷大豆交易量下降10%，但玉米和小麦交易量显著增长。
  • 小麦销售量从38.6万吨增至86.9万吨，增幅达125%。
  • 玉米交易量增长54%，达247万吨，反映供应充足与需求旺盛。

• 现货价格（单位：元/吨）：

  • 大豆（大连）：进口二等 3950，均价 4260
  • 豆粕（张家港）：≥43% 3300，均价 3354
  • 豆油（张家港）：四级 9370，均价 9377
  • 棕榈油（广东）：24度 10060，均价 10060
  • 菜油（张家港）：进口四级 11000，均价 10943

2. 压榨利润（单位：元/吨）

• 国内压榨利润：
  • 黑龙江：大豆4460，豆粕3520，豆油9450，利润-55.40
  • 大连（国内）：大豆4600，豆粕3400，豆油9260，利润-326.20
  • 大连（进口）：大豆3950，豆粕3400，豆油9260，利润+348.40
  • 天津（国内）：大豆4640，豆粕3290，豆油9210，利润-463.75
  • 天津（进口）：大豆3860，豆粕3290，豆油9210，利润+342.55
  • 山东（国内）：大豆4820，豆粕3350，豆油9260，利润-586.45
  • 张家港（进口）：大豆3840，豆粕3300，豆油9370，利润+419.15

3. 市场数据

• 大豆港口库存（单位：万吨）：图表显示库存情况，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。
• 国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）：图表显示压榨量趋势，数据来源为Mysteel和宝城期货研究所。
• 豆油港口库存（单位：万吨）：图表显示库存变化，数据来源为Mysteel和宝城期货研究所。
• 棕榈油港口库存（单位：万吨）：图表显示库存情况，数据来源为Mysteel和宝城期货研究所。
• 豆油基差（单位：元/吨）：图表显示基差走势，数据来源为Mysteel和宝城期货研究所。
• 棕榈油基差（单位：元/吨）：图表显示基差变化，数据来源为Mysteel和宝城期货研究所。

总结

整体来看，豆类与油脂市场在9月8日表现偏强，市场情绪偏向乐观。豆类方面，成本支撑坚实，但国内宽松现实与海外供应预期形成博弈，短期或维持高位震荡。油脂板块中，棕榈油因天气与政策因素表现最强，但近端库存压力仍存，市场需关注远期供应收缩预期的兑现情况。巴西、阿根廷等主要产区的市场动态和天气变化对全球豆类与油脂市场影响显著，需持续关注其种植进展与产量预期。