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文档总结：成本支撑松动，双硅大幅下跌

核心内容概述

本报告分析了近期玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等大宗商品市场的走势与影响因素，指出由于成本支撑松动，双硅（硅锰、硅铁）价格出现大幅下跌。同时，玻璃和纯碱市场也呈现震荡偏弱态势，需关注供需变化及政策影响。

主要观点

1. 玻璃市场分析

• 期货走势：昨日期货盘面震荡运行。
• 现货情况：现货市场交投氛围一般，整体成交有限。
• 供需逻辑：玻璃行业仍面临供需矛盾，持续亏损推动减产，库存压力有所缓解，但产能出清仍需时间。
• 价格影响：短期价格震荡运行，后期需关注冷修与政策刺激情况。

2. 纯碱市场分析

• 期货走势：昨日期货盘面震荡运行。
• 现货情况：成交以刚需为主，价格涨跌互现。
• 供需逻辑：行业需求低迷、库存高企，新增产能持续投放，供需过剩格局未变，中长期承压。
• 价格趋势：当前行情仅为情绪性短期修复，非趋势反转，建议逢高布局卖出套保。

3. 硅锰市场分析

• 期货走势：昨日硅锰期货主力合约大幅下跌。
• 现货情况：市场偏弱震荡，报价较少，观望情绪浓厚。
• 价格区间：北方硅锰市场价格5820-5920元/吨，南方主流价格5900-5950元/吨。
• 供需逻辑：供需矛盾有所缓解，产量回升但仍处低位，库存高位持续去化。WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，但仓单压制价格反弹高度。
• 未来关注点：锰矿价格变化、仓单情况。

4. 硅铁市场分析

• 期货走势：硅铁主力合约跟随煤炭价格大幅下跌。
• 现货情况：南方钢厂采购带动价格小幅上涨，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6000-6100元/吨，75硅铁价格报6150-6200元/吨。
• 供需逻辑：供需大体持稳，库存小幅回升，但总库存仍处于低位。兰炭价格上涨导致成本上移，若兰炭价格回落，硅铁可能面临回调。
• 未来关注点：甘肃地区复产情况、旺季需求变化。

关键信息

价格走势

• 玻璃：期货震荡，现货交投清淡。
• 纯碱：期货震荡，现货以刚需为主，价格涨跌互现。
• 硅锰：期货大幅下跌，现货偏弱震荡。
• 硅铁：期货大幅下跌，现货小幅上涨。

成本支撑

• 煤炭价格回调，导致硅锰和硅铁成本支撑松动。
• 锰矿价格及兰炭价格变化对硅锰、硅铁价格产生重要影响。

供需状况

• 玻璃：供需矛盾仍存，库存压力略有缓解。
• 纯碱：需求低迷、库存高企，新增产能持续投放。
• 硅锰：产量回升但仍处低位，库存高位去化。
• 硅铁：供需持稳，库存小幅回升但总库存仍低。

风险提示

• 玻璃：房地产政策、浮法玻璃下游需求。
• 纯碱：纯碱产线检修、库存变化。
• 硅锰：宏观政策、锰矿供给、港口库存。
• 硅铁：产能利用率变化、兰炭价格波动、下游需求。

策略建议

图表说明

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹与热卷现货及期货价格走势
• 基差走势分析
• 生铁即时成本、毛利润、盘面利润
• 铁矿石、焦炭、焦煤现货及期货价格
• 港口成交数据、废钢到货量
• 硅锰、硅铁市场价及期货收盘价

所有图表资料来源为同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

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