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报告摘要

纯碱玻璃周报总结 —— 2026.09.07

核心内容

本周纯碱与玻璃市场呈现阶段性供需双减格局，价格稳中偏强运行，但中长期仍面临产能释放带来的宽松压力。市场波动主要受成本端煤炭价格上涨影响，同时需关注供应端装置检修及需求端变化。

主要观点

1. 纯碱市场

供应情况：
- 周产量71.88万吨，环比减少4.74万吨。
- 装置开工率75.74%，环比下降4.97%。
- 氨碱法开工率74.16%（环比-1.15%），联碱法开工率65.48%（环比-1.72%）。
- 多家碱厂计划检修，包括江西晶昊、博源银根等，检修损失量较大。
需求情况：
- 纯碱表需68.02万吨，环比下降5.82万吨。
- 轻碱表需31.43万吨，环比下降4.99万吨。
- 重碱表需36.59万吨，环比下降0.83万吨。
库存情况：
- 纯碱企业库存191.13万吨，环比增加3.86万吨。
- 轻碱库存104.29万吨，环比增加2.59万吨。
- 重碱库存86.84万吨，环比增加0.36万吨。
价格与价差：
- 纯碱现货价格稳中偏强，华中重碱价1100元/吨，轻碱价950元/吨，价差150元/吨；华北重碱价1150元/吨，轻碱价1100元/吨，价差50元/吨。
- 纯碱9-1价差为-90元/吨，环比-40元/吨。
- 玻璃-纯碱套利价差为94元/吨，环比-8元/吨。
成本与利润：
- 氨碱法纯碱理论利润-183.45元/吨，环比+8.85元/吨。
- 联碱法纯碱理论利润-189.50元/吨，环比-5.50元/吨。
- 纯碱价格上涨主要受成本端煤炭价格上涨推动。
策略建议：
- 纯碱2701合约上方关注1100-1120元/吨附近压力位表现。
- 短期期价跟随原料端煤炭价格波动。
风险提示：
- 关注装置检修及进出口情况。
- 需警惕煤炭价格涨势持续性及供应端减量不及预期。

2. 玻璃市场

供应情况：
- 全国浮法玻璃日熔量14.13万吨，环比-0.63%。
- 国内玻璃生产线共计293条，在产197条，冷修停产96条。
- 光伏玻璃在产产能68205吨/日，环比减少3160吨/日。
库存情况：
- 全国浮法玻璃样本企业总库存7367.5万重箱，环比-37.4万重箱，-0.5%。
- 折库存天数33.8天，较上期-0.1天。
- 深加工样本企业订单天数均值10.3天，环比+8.47%，同比-0.9%。
价格情况：
- 玻璃现货市场价格下调，全国周均价1063元/吨，环比-2.86元/吨。
- 玻璃9-1价差为-35元/吨，环比持平。
成本与利润：
- 浮法工艺毛利（以天然气为燃料）数据未完全披露，但整体利润承压。
策略建议：
- 玻璃期价短期跟随原料端煤炭价格波动。
- 中长期需关注旺季需求及产线变化。
风险提示：
- 产线冷修及宏观政策变化可能影响市场走势。

关键信息汇总

供应端

纯碱产量下降，开工率环比下降。
多家碱厂计划检修，导致供应阶段性减少。
浮法玻璃日熔量环比下降，光伏玻璃产能减少。

需求端

纯碱及玻璃表需环比下降，需求疲软。
深加工订单天数增加，但以刚需采购为主。
下周浮法玻璃部分产线预期点火，光伏玻璃仍有减量预期。

库存端

纯碱库存增加，玻璃库存小幅下降。
折库存天数略有下降，但同比仍偏高。

价格与价差

纯碱现货价格稳中偏强，玻璃价格小幅下调。
纯碱9-1价差收窄，玻璃-纯碱套利价差略有下降。

成本与利润

纯碱成本端煤炭价格上涨推动期价上涨。
氨碱法利润环比改善，联碱法利润承压。

总结

本周纯碱与玻璃市场受成本端煤炭价格上涨推动，价格稳中偏强，但供需双减格局仍存。短期来看，纯碱期价受成本支撑，玻璃则需关注利润亏损下的冷修动态及旺季需求表现。中长期，新增产能释放可能加剧供需宽松压力，需关注供应减量及成本端扰动减弱后的套保机会。市场波动性仍较大，建议投资者密切关注装置检修、进出口政策及煤炭价格走势。

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