20241124-广发期货-工业硅周报_工业硅供需双减_库存仓单压力依然较大_30页_3mb

工业硅周报总结

供应方面：本月工业硅产量环比增加，10月达4698万吨，11月预计高位震荡。主产区新疆和云南产量小幅上升，三地总产量约487万吨，受部分企业停炉检修和新增产能影响。

需求方面：光伏产业链下游价格小幅回升，但多晶硅价格仍承压，因硅片减产至39GW。12月进入淡季，组件需求减弱，产量预计下降。新规对电池生产有引导作用。有机硅、铝合金和出口需求相对稳定。

库存与仓单：11月22日全国社会库存518万吨，环比上升；仓单52,398手，折合现货量增加。仓单集中注销和新注册导致现货供应充足，价格下行压力加大。

基本面与价格：工业硅基本面偏弱，市场呈现底部震荡。基差震荡，期货价格波动。成本方面，10月电价上涨推高成本，利润微薄，部分企业亏损。建议关注产量变化、仓单动态和淡季影响，期权策略可考虑买入看跌期权应对风险。

总体展望：供需平衡偏弱，库存积累压力未减，价格谨慎看空。行业进入调整期，需紧盯政策和库存变化。