20250518-华鑫证券-传媒行业周报_政策护航持续护航看好AI应用与可选消费双轮驱动_20页_1mb

2025年5月18日传媒行业周报总结：

一、政策护航持续推动行业发展

1. 自上而下政策支持：

   • 城市更新政策强调文化遗产保护与消费基础设施改造，带动科技与可选消费双轮驱动。风语筑等企业通过城市更新项目实现线下体验升级。
   • 国家数据局提出深度挖掘AI应用场景，重点布局数字营销、直播电商、线上内容及线下体验领域。蓝色光标、浙文互联等公司受益于AI技术赋能。
   • 证监会推动市场活力释放，鼓励企业通过并购重组探索新业务，强化AI技术应用提升效率。

2. 企业端创新实践：

   • 芒果超媒推出《歌手2025》衍生产品“芒果超品俱乐部”，通过会员权益整合增强用户粘性。
   • 遥望科技依托618电商节，结合AI技术优化直播电商场景，推动业务增长。
   • 奥飞娱乐凭借IP“超级飞侠”及AI技术提升内容热度，布局谷子经济。
   • 万达电影与儒意星辰合作，拓展IP衍生品运营，提升非票房收入。

二、市场表现与动态

1. 周度市场数据：

   • 上证综指、深证成指、创业板指周涨跌幅分别为0.76%、0.52%、1.38%。
   • 传媒细分行业表现分化，电子商务指数涨幅显著，智能电视指数涨幅较小。
   • 涨幅TOP3为网易-S（+16.07%）、迅游科技（+14.26%）、*ST天泽（+11.39%）；跌幅TOP3为完美世界（-6.28%）、百奥家庭互动（-5.56%）、天娱数科（-5.27%）。

2. 行业热点事件：

   • 游戏领域：腾讯Funcom开发的《沙丘：觉醒》测试表现亮眼，位列Steam畅销榜前列。
   • 电商领域：阿里、京东、拼多多等平台提前启动618大促，推出流量扶持、降价补差等策略。B站发布“哔哩必达”数字营销工具，联动UP主助力商家增长。
   • 影视领域：周迅主演的《初次尝到寂寞》开机，计划2026年上映。
   • 美护行业：CBE中国美容博览会聚焦新品科技与全球化出海趋势。
   • 玩具行业：布鲁可“诺亚奥特曼传奇版”热销，Q版IP持续发力。

三、重点推荐个股及逻辑
A股推荐：

• 芒果超媒（300413）：综艺IP+会员服务双驱动，AI赋能用户运营。
• 遥望科技（002291）：电商节热度加持，AI+电商场景成熟，参与外贸对接活动。
• 奥飞娱乐（002292）：IP内容持续输出，AI技术推动谷子经济变现。
• 风语筑（603466）：城市更新政策受益者，布局XR与具身智能技术。
• 蓝色光标（300058）：电商节营销服务商，与延安旅游集团合作数字红色文化项目。
• 浙文互联（600986）：推进数字文化创新，推出3D数字人及参与文化资产交易平台建设。
• 姚记科技（002605）：卡游情绪驱动估值修复，主业覆盖扑克牌、游戏及数字营销。
• 华策影视（300133）：短剧业务加码，AI技术应用覆盖创作与营销环节。
• 万达电影（002739）：受益内容回暖及暑假档新供给，布局谷子经济。
• 上海电影（601595）：关注上影节进展及新电影发行节奏。
• 横店影视（603103）：下沉市场内需潜力大，市占率持续提升。
• 中信出版（300788）：央企背景，大众阅读主业稳定，结合AI与谷子经济拓展商业场景。

港股推荐：

• B站（9626）：618招商启动，数字营销工具完善，社区内容商业化前景广阔。
• 腾讯（0700）：关注微信交易生态及AI技术商业化进展。
• 阿里（9988）：618电商节夯实基本盘，AI技术撬动新需求。
• 阜博集团（3738）：AI驱动创意视频制作，结合版权保护方案助力企业出海。
• 美图（1357）：AI技术打造垂直生活场景产品，服务生产力需求。

四、风险提示

1. 政策变动风险：如城市更新、编播政策调整可能影响行业格局。
2. 业绩不及预期：部分公司受市场竞争或项目进度影响，盈利能力承压。
3. 行业竞争加剧：内容同质化及技术应用门槛可能压缩利润空间。
4. 影视项目风险：需关注备案进度与票房表现不确定性。
5. 疫情与宏观经济波动：可能制约消费复苏及企业投资回报。

五、结论
传媒行业在政策支持与AI技术赋能下，科技与消费双属性优势凸显。重点公司通过创新业务模式及资源整合，有望在618电商节、暑期档、上影节等节点实现业绩突破。建议关注AI应用、谷子经济、线下体验及IP衍生品相关标的。