20250518-华鑫证券-传媒行业周报_看好AI应用与可选消费双轮_20页_1mb

2025年5月18日传媒行业周报分析总结：

【政策护航】
2025年5月政策持续支持传媒行业，涵盖三大方向：1）城市更新政策推动文化遗产保护与消费基础设施升级，相关企业如风语筑通过存量更新带动线下体验经济；2）国家数据局发布《数字中国建设2025年行动方案》，强调AI场景挖掘与技术应用，传媒板块在数字营销、直播电商、内容创作等领域具备AI应用潜力；3）证监会释放市场活力政策，鼓励企业通过并购重组拓展新业务，传媒企业借力新技术提升效率。

【市场动态】

• 电商领域：618大促提前启动，B站推出数字营销工具，遥望科技借电商热度拓展业务；拼多多优化大促规则，部分品牌可享受同款同价政策。
• 影视行业：周迅主演的《初次尝到寂寞》开机，预计2026年上映；万达电影与乐自天成文化合作布局IP衍生品，横店影视聚焦下沉市场。
• 游戏市场：《沙丘：觉醒》测试表现亮眼；页游热门为《传：四毒高爆》《冰雪超变版·爆装》；iOS手游畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》。
• 综艺市场：《乘风2025》《这是我的西游》等节目热度攀升。
• 文化消费：上影节及暑期档将推动传媒板块增长，谷子经济（如布鲁可、奥飞娱乐）持续发酵。

【重点推荐个股及逻辑】
A股：

1. 芒果超媒（300413）：推出《歌手2025》衍生服务芒果超品俱乐部，会员权益与IP内容融合，增强用户粘性；
2. 遥望科技（002291）：依托618电商节，AI+电商应用前景明确，参与外贸优品推广活动；
3. 奥飞娱乐（002292）：超级飞侠18季开播，AI赋能IP内容，支撑谷子经济发展；
4. 风语筑（603466）：受益城市更新政策，探索XR、具身智能等新型技术应用；
5. 蓝色光标（300058）：整合数字营销工具，与延安旅游集团合作推动红色文化数字化；
6. 浙文互联（600986）：布局3D数字人和数字文化资产交易，延伸商业化链条；
7. 姚记科技（002605）：卡游情绪驱动估值修复，业务覆盖扑克牌、游戏、数字营销；
8. 华策影视（300133）：加码短剧制作，AI布局内容创作与营销；
9. 万达电影（002739）：受益内容β回暖，聚焦谷子经济与暑期新片供给；
10. 上海电影（601595）：关注上影节进展及新电影动态；
11. 横店影视（603103）：下沉市场内需空间广阔，市占率提升潜力大；
12. 中信出版（300788）：央企背景，依托AI与谷子经济拓展大众阅读业务。

港股：

1. B站（9626）：618招商启动，数字营销与优质内容驱动业绩增长；
2. 腾讯（0700）：微信交易生态进展值得关注；
3. 阿里（9988）：618电商节夯实基本盘，AI技术释放行业红利；
4. 阜博集团（3738）：人工智能与版权保护技术结合，助力企业出海；
5. 美图（1357）：AI技术赋能产品创新，服务垂直场景需求；
6. 布鲁可（0325）：诺亚奥特曼传奇版热销，自研IP开发前景可期。

【风险提示】

1. 政策变动风险：产业政策调整可能影响行业格局；
2. 业绩不及预期：企业新业务拓展或AI应用落地不达预期；
3. 行业竞争加剧：AI技术普及推动同质化竞争；
4. 影视作品进度延迟或未获备案；
5. 疫情与宏观经济波动可能冲击消费复苏节奏。

【核心观点】
传媒行业受益于政策支持（城市更新、AI应用场景、市场活力）与企业创新（科技赋能、内容与商业融合），成为科技与消费双重驱动的双赛道。618大促、上影节及暑期档将带动需求回升，同时AI技术在内容生产、营销优化、用户体验等环节加速渗透，推动行业转型。重点公司通过IP运营、数字人开发、线上线下联动等策略提升竞争力，建议关注具备AI应用潜力及新消费场景布局的企业。