20260825-银河期货-期权日报_碳酸锂期权波动处低位_12页_1mb

报告摘要

本报告对2026年8月25日的期权市场表现进行了全面分析，涵盖金融、有色和新能源、贵金属、能源化工、黑色及农产品六大板块。报告指出市场整体波动率处于低位，部分品种的平值 IV 明显上涨或下跌，成交量和持仓量变化显著，市场情绪呈现多空分化，策略建议主要围绕波动率回归及预期方向进行。

科创 50ETF 看跌期权成交和持仓占优。
南方中证 500ETF、易方达深证 100ETF、嘉实沪深 300ETF、易方达创业板ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF 等品种平值 IV 处于高位。
易方达创业板ETF、嘉实中证500ETF、易方达深证100ETF 看跌期权偏贵。
嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF 看涨期权偏贵。

沪镍、沪锡、铝合金、氧化铝、碳酸锂 平值 IV 处于低位。
工业硅、沪锌、多晶硅、碳酸锂、氧化铝、焦煤看跌期权偏贵。
易方达科创50ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达深证100ETF 看涨期权偏贵。

买入看涨/买入跨式：适用于碳酸锂，因其 IV 极低且左偏极端，看涨相对便宜，适合买波动且看涨。
买入跨式/宽跨式：适用于沪镍、沪锡、铝合金、氧化铝、尿素，因其 IV 处于历史极低水平，预期波动率上升。
卖出看涨/卖出跨式：适用于苹果、铂、南方中证500ETF、易方达深证100ETF，因其 IV 极高且右偏极端，波动率和看涨期权均高估，适合卖波动且看跌。
卖出看跌/卖出跨式：适用于玉米、乙二醇、焦煤，因其 IV 极高且左偏极端，波动率和看跌期权均高估，适合卖波动且看涨。
卖出跨式/宽跨式：适用于白糖、工业硅、对二甲苯、嘉实中证500ETF，因其 IV 处于历史极高水平，预期波动率回归。
看涨比例价差/卖看跌买看涨：适用于原油、合成橡胶、易方达创业板ETF，因其 Skew 处于历史极高，看跌期权极端贵，看涨相对便宜。
看跌比例价差/卖看涨买看跌：适用于棉花、豆二、豆一、多晶硅、短纤、纯碱、双胶纸、瓶片、沪银、沪金、嘉实沪深300ETF，因其 Skew 处于历史极低，看涨期权极端贵，看跌相对便宜。

夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实中证500ETF、易方达深证100ETF、易方达创业板ETF、易方达科创50ETF、华夏科创50ETF、苹果、对二甲苯 等品种为临近到期的当月品种。